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Zomato IPO opens next week. GMP, expectations and what lies ahead

ऑनलाइन फूड डिलीवरी और रेस्टोरेंट डिस्कवरी प्लेटफॉर्म का बहुप्रतीक्षित आईपीओ ज़ोमैटो दलाल स्ट्रीट पर अपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) की डिलीवरी के लिए दरवाजे खटखटा रहा है क्योंकि यह 14 जुलाई को सदस्यता के लिए खुलने के लिए तैयार है। इसने अपनी सार्वजनिक पेशकश के लिए प्रस्ताव मूल्य निर्धारित किया है 72-76 प्रति शेयर।

ऑफ़र का आकार संभवतः उतना ही होगा जितना 9,375 करोड़, एसबीआई कार्ड और भुगतान सेवाओं के बाद यह दूसरा सबसे बड़ा आईपीओ है। पिछले साल मार्च में 10,340 करोड़ की पेशकश। 16 जुलाई को बंद होने वाले इस इश्यू में . की बिक्री का प्रस्ताव शामिल है कंपनी के शुरुआती निवेशक-इन्फो एज- द्वारा 375 करोड़ रुपये और एक नया इश्यू जिसकी कीमत 9,000 करोड़। स्टॉक के 27 जुलाई को एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होने की संभावना है।

आईपीओ विवरण –

  • जारी करने की अवधि: 14 जुलाई 2021 – 16 जुलाई 2021
  • आईपीओ आकार: 93.75 अरब
  • मूल्य बैंड: 72 से 76 प्रति शेयर
  • बोली लॉट: न्यूनतम 195 शेयर, और उसके बाद 195 के गुणकों में
  • कोटा का आकार: खुदरा श्रेणी के लिए, शुद्ध प्रस्ताव के 10% पर कोटा तय किया गया है, जबकि योग्य संस्थागत खरीदारों (QIB) के लिए 75% और गैर-संस्थागत निवेशकों (NII) कोटा 15% पर है।
  • कोटक महिंद्रा कैपिटल, मॉर्गन स्टेनली इंडिया और क्रेडिट सुइस सिक्योरिटीज (इंडिया) वैश्विक समन्वयक और बुक रनिंग लीड मैनेजर (बीआरएलएम) हैं।
  • बैंक ऑफ अमेरिका (बीओएफए) सिक्योरिटीज और सिटीग्रुप ग्लोबल मार्केट्स इंडिया इस मुद्दे का प्रबंधन करेंगे जबकि लिंक इनटाइम इंडिया इस मुद्दे का रजिस्ट्रार है।
  • जीएमपी: ज़ोमैटो ग्रे मार्केट प्रीमियम 13-15 के आसपास कारोबार कर रहा है, जो आईपीओ मूल्य बैंड के ऊपरी छोर से लगभग 20% अधिक है 76, बाजार पर्यवेक्षकों के अनुसार। ग्रे मार्केट एक अनऑफिशियल प्लेटफॉर्म है, जिसमें आईपीओ प्राइस बैंड की घोषणा के बाद आईपीओ शेयरों की लिस्टिंग तक ट्रेडिंग शुरू होती है। लिस्टिंग 27 जुलाई तक होने की संभावना है।

”ऐसे तकनीक-संचालित आईपीओ की भूख बहुत अधिक है जो ऐसे आईपीओ का पाचन सुनिश्चित करेगी। ऐसी कंपनियों का मूल्यांकन पारंपरिक मूल्यांकन विधियों के अनुसार नहीं किया जाएगा। ऐसी कंपनियों के घाटे में रहने के बावजूद, उन्हें कुछ पारंपरिक दिग्गजों से भी अधिक महत्व दिया जाता है, ”अनलिस्टेड एरेना डॉट कॉम के संस्थापक अभय दोशी ने कहा।

“किसी भी ग्राहक के दरवाजे तक पहुंचने की क्षमता एक बड़ी ताकत है जो नए व्यापार के रास्ते खोल सकती है। हालांकि, ऐसे विघटनकारी व्यवसाय दोधारी तलवार हैं, क्योंकि किसी भी बड़ी जेब वाले खिलाड़ी का प्रवेश व्यवसाय के लिए गंभीर खतरा पैदा कर सकता है। एक लंबी अवधि के दृष्टिकोण से हमें कंपनी के प्रदर्शन, अधिग्रहण, विस्तार और कंपनी निरंतर आधार पर लाभप्रदता की राह पर चल रही है या नहीं, इस पर लगातार नज़र रखने की आवश्यकता है,” दोशी ने कहा।

कंपनी का समेकित घाटा संकुचित हो गया वित्त वर्ष २०११ में ८१६ करोड़ के नुकसान की तुलना में पिछले वर्ष में 2,385 करोड़। कंपनी ने कहा है कि ‘अपने कारोबार को बढ़ाने की दिशा में महत्वपूर्ण निवेश’ को देखते हुए इसके घाटे के जारी रहने की उम्मीद है। विश्लेषकों ने देखा कि ज़ोमैटो के रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (आरएचपी) ने मार्च 2021 में प्रमुख परिचालन मेट्रिक्स में निरंतर सुधार का संकेत दिया है।

हालांकि वित्त वर्ष २०११ के आंकड़ों के आधार पर आईपीओ महंगा लग सकता है, एंजेल ब्रोकिंग के इक्विटी रणनीतिकार, ज्योति रॉय, डीवीपी का मानना ​​​​है कि वित्त वर्ष २०११ एक विपथन था क्योंकि पहली कोविड लहर और आगामी लॉकडाउन के कारण व्यवसाय काफी प्रभावित हुआ था। हालांकि, मजबूत विकास संभावनाओं, प्रवेश के लिए उच्च बाधाओं और भारत में खाद्य वितरण व्यवसाय की एकाधिकार प्रकृति को देखते हुए, उनका मानना ​​​​है कि ज़ोमैटो वैश्विक साथियों (जैसे मीटुआन, दूरदर्शन, डिलीवरी हीरो) के लिए एक प्रीमियम का आदेश देगा और इसलिए ब्रोकरेज सकारात्मक है कंपनी के भविष्य के विकास की संभावनाएं।

कई विश्लेषकों को उम्मीद है कि आईपीओ अच्छा प्रदर्शन करेगा, क्योंकि निवेशकों की दिलचस्पी उपभोक्ता तकनीक के क्षेत्र में प्रदान की जाने वाली पेशकश है।

जेफरीज इंडिया के लोगों ने एक नोट में कहा कि जहां मध्यम अवधि के विकास, लाभप्रदता और नकदी के उपयोग के संबंध में निवेशकों के मन में बहुत सारे सवाल हैं, वहीं एफओएमओ कारक को निवेशकों की बातचीत के आधार पर उत्साह का स्तर ऊंचा रखना चाहिए। विश्लेषक बैठक में प्रबंधन उत्साहित लग रहा था, यह कहा। इसमें कहा गया है, ‘वित्त वर्ष 2020 में पूर्णतया कैश बर्न रन-रेट, ज़ोमैटो का आईपीओ के बाद का कैश बैलेंस 6-7 साल के लिए पर्याप्त होना चाहिए और अगर बर्न लेवल FY20 के स्तर से कम है तो 10 साल तक भी हो सकता है।’ अलग से, ब्रोकरेज का मानना ​​​​है कि ज़ोमैटो जैसे उच्च विकास वाले इंटरनेट स्टॉक समय के साथ एफएमसीजी और रिटेल सहित पारंपरिक शेयरों की डी-रेटिंग कर सकते हैं।

एडलवाइस के विचार में, ज़ोमैटो के लिए प्रमुख जोखिम स्विगी की तुलना में निष्पादन, प्रतिकूल नियम और इकाई अर्थशास्त्र को प्रभावित करने वाली प्रतिस्पर्धी तीव्रता है। इसने कहा कि ग्रोथ मजबूत बनी हुई है, लेकिन वैल्यूएशन निश्चित रूप से सस्ता नहीं है। एडलवाइस ने कहा, “वैश्विक समकक्ष बिक्री की तुलना में 2-12x मूल्य पर व्यापार करते हैं, लेकिन ज़ोमैटो बहुत मजबूत विकास प्रदान करता है।”

Zomato की शुरुआती शेयर बिक्री 13 साल पुरानी फूड डिलीवरी फर्म को भारत की 100 सबसे मूल्यवान कंपनियों की श्रेणी में ला सकती है।

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