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When it comes to index funds, cheaper is not always better

इंडेक्स फंड कम लागत के पर्यायवाची हैं। जब इक्का-दुक्का निवेशक वारेन बफेट ने उनके बारे में बात की, तो उन्होंने “कम लागत” शब्द का इस्तेमाल किया जब उन्होंने इंडेक्स फंड का उल्लेख किया। हाल ही में, सचिन बंसल-समर्थित नवी म्यूचुअल फंड ने निफ्टी 50 इंडेक्स फंड लॉन्च किया। फंड का एक प्रमुख आकर्षण यह है कि यह होगा कुल व्यय अनुपात के रूप में 0.06% चार्ज करें।

किसी एक को चुनते समय निवेशकों को इंडेक्स फंड के व्यय अनुपात को देखना चाहिए। लेकिन उन्हें अपने निवेश के फैसले को पूरी तरह से इंडेक्स फंड से जुड़ी लागतों पर आधारित नहीं करना चाहिए। कम एक्सपेंस रेशियो वाला फंड जरूरी नहीं कि सबसे अच्छा हो।

“निवेशकों को यह परिभाषित करने की आवश्यकता है कि उनके लिए कम लागत का क्या मतलब है। हम सक्रिय रूप से प्रबंधित योजनाओं के संबंध में निष्क्रिय फंडों के व्यय अनुपात को देखते हैं। इसलिए, एक फंड जो ०.०६% या ०.२५% के व्यय अनुपात का शुल्क लेता है, दोनों कम लागत वाले हैं,” सुरेश सदगोपन, लैडर 7 फाइनेंशियल एडवाइजरी के संस्थापक और सेबी-पंजीकृत निवेश सलाहकार (सेबी-आरआईए) ने कहा।

आइए हम उन मापदंडों को देखें जो आरआईए सिफारिश करते समय उपयोग करते हैं इंडेक्स फंड्स उनके ग्राहकों को।

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पारस जैन / मिंटू

गलती खोजना: इंडेक्स फंड और अंतर्निहित इंडेक्स के प्रदर्शन में अंतर ट्रैकिंग एरर है। मान लीजिए कि निफ्टी 50 इंडेक्स पिछले महीने 5% चढ़ा और एक इंडेक्स फंड ने इसे ट्रैक किया तो 4.5% रिटर्न मिला। प्रदर्शन में अंतर ट्रैकिंग त्रुटि है।

यह सबसे महत्वपूर्ण पैरामीटर है जो आरआईए इंडेक्स फंड के चयन में उपयोग करते हैं, और वे कम ट्रैकिंग त्रुटियों वाली योजनाओं को पसंद करते हैं।

एक उच्च ट्रैकिंग त्रुटि विभिन्न कारणों से हो सकती है, जिसमें जब कोई फंड अंतर्निहित इंडेक्स को बारीकी से ट्रैक नहीं कर रहा हो और यदि मोचन दबाव हो।

फंड का आकार: अधिकांश आरआईए इंडेक्स फंड को देखते हैं 100 करोड़ या अधिक। वे विभिन्न कारणों से छोटे फंड को बाहर रखते हैं। एक छोटे से फंड में कोई भी महत्वपूर्ण प्रवाह या बहिर्वाह एक उच्च ट्रैकिंग त्रुटि का कारण बन सकता है। कुछ लोगों को डर है कि अगर फंड कुछ सालों तक छोटा रहता है तो फंड हाउस इसे बंद कर सकते हैं या किसी अन्य के साथ विलय कर सकते हैं।

स्थापना: इंडेक्स फंड के ट्रैक रिकॉर्ड को देखते हुए, अधिकांश आरआईए कम से कम तीन साल के लिए अस्तित्व में योजनाओं को पसंद करते हैं। यह उन्हें विभिन्न अवधियों में ट्रैकिंग त्रुटि की जांच करने की अनुमति देता है।

इंडेक्स फंड एनएफओ: हाल के दिनों में पैसिव फंडों की ओर रुझान बढ़ा है। अधिक निवेशक इंडेक्स फंडों की ओर देख रहे हैं क्योंकि ज्यादातर सक्रिय रूप से प्रबंधित लार्ज-कैप योजनाएं अपने बेंचमार्क को मात नहीं दे पाई हैं।

जैसे-जैसे निष्क्रिय निवेश में रुचि बढ़ रही है, कुछ नए फंड हाउस इस अवसर को भुनाना चाहते हैं। भारत की सबसे बड़ी ब्रोकरेज कंपनी ज़ेरोधा ने म्यूचुअल फंड लाइसेंस के लिए मार्केट रेगुलेटर के पास आवेदन किया है। ब्रोकिंग हाउस एक परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी शुरू करने का इरादा रखता है जो केवल निष्क्रिय निवेश पर ध्यान केंद्रित करेगी।

“भारत इंडेक्स निवेश के शुरुआती चरण में है। इंडेक्स फंड्स सीमित कैटेगरी में ही होते हैं। मान लीजिए कोई निफ्टी 500 इंडेक्स में निवेश करना चाहता है। उस स्थिति में, शायद केवल एक फंड हाउस है जो इस श्रेणी में एक इंडेक्स फंड प्रदान करता है,” हर्ष रूंगटा, संस्थापक, शुल्क-केवल निवेश सलाहकार, सेबी-पंजीकृत निवेश सलाहकार फर्म।

रूंगटा के अनुसार, नए फंड हाउस इंडेक्स फंड को अधिक प्रतिस्पर्धी बना सकते हैं और नवाचारों को आगे बढ़ा सकते हैं।

तो, क्या निवेशकों को इंडेक्स फंड्स के नए फंड ऑफर (एनएफओ) पर ध्यान देना चाहिए?

सिद्धांत रूप में, इंडेक्स फंड एनएफओ सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों से अलग हैं। चूंकि इंडेक्स फंड अंतर्निहित इंडेक्स की नकल करते हैं, इसलिए निवेशकों को इंतजार करने और अपने ट्रैक रिकॉर्ड को देखने की जरूरत नहीं है।

“यह आंशिक रूप से सच है। एक इंडेक्स फंड में, एक निवेशक को किसी एक को चुनने से पहले वर्षों में फंड की ट्रैकिंग त्रुटि को देखना चाहिए, “विशाल धवन, संस्थापक, सेबी-पंजीकृत निवेश सलाहकार फर्म, प्लान अहेड वेल्थ एडवाइजर्स ने कहा।

धवन के मुताबिक, अगर एनएफओ एक मी-टू फंड है- जिसके लिए निवेशकों के पास तुलनीय योजनाएं हैं- तो बेहतर होगा कि इंडेक्स फंड्स को ट्रैक रिकॉर्ड के साथ रखा जाए।

हालांकि, अगर एनएफओ पूरी तरह से एक नई श्रेणी में है, जिसके लिए कोई वैकल्पिक फंड नहीं है, तो निवेशक उनका मूल्यांकन कर सकते हैं, बशर्ते वे विशिष्ट श्रेणी या इंडेक्स में निवेश करना चाहते हैं। ऐसे इंडेक्स फंड से चिपके रहें जो कम से कम तीन साल से हो और जिसमें ट्रैकिंग एरर कम हो।

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