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What’s the ideal asset mix in retirement? Is it 70/30? 60/40?

हम परिसंपत्ति आवंटन और इष्टतम मिश्रण को इंगित करने के बारे में अक्सर प्रश्न सुनते हैं। आसान उत्तर है: यह निर्भर करता है। यह अन्य कारकों के अलावा, आपकी उम्र, अन्य स्रोतों से आय (जैसे सामाजिक सुरक्षा और शायद पेंशन), ​​आपकी बचत के आकार और, जैसा कि आप संकेत करते हैं, जोखिम के लिए आपकी सहनशीलता पर निर्भर करता है। मान लें कि आपके घोंसले के अंडे के अलावा अन्य स्रोतों से होने वाली आय सेवानिवृत्ति में आपके मूल जीवन व्यय को कवर करती है। उस स्थिति में, 70/30 मिश्रण आपकी कल्पना से कम जोखिम भरा हो सकता है।

जो कुछ भी कहा गया है, सेवानिवृत्त लोगों के लिए एक बेहतर जवाब जो सोच रहे हैं कि उनकी स्टॉकहोल्डिंग को पंप करना है या नहीं: अकेले पर्याप्त छोड़ दें।

मुझे आपसे और आपके सलाहकार से सहानुभूति है। हां, स्टॉक और बॉन्ड का 70/30 मिश्रण आक्रामक लगता है, विशेष रूप से उनके 50 और उससे अधिक उम्र के निवेशकों के लिए, जिन्होंने पहले, लंबे समय से 60/40 के विभाजन को सुसमाचार के रूप में माना है और दूसरा, 2000 के दशक की शुरुआत में बाजार के पतन के माध्यम से रहते हैं। .

लेकिन आज कई वित्तीय योजनाकार चिंतित हैं कि कम ब्याज दरें, एनीमिक बॉन्ड यील्ड और उच्च मुद्रास्फीति की संभावना आपके वित्तीय स्वास्थ्य के लिए खतरा हैं। जैसे, सेवानिवृत्त लोगों (या तो सोच जाता है) को अपनी बचत का एक अच्छा हिस्सा शेयरों में रखने या रखने पर विचार करना चाहिए, जो निश्चित आय निवेश की तुलना में बड़े रिटर्न की संभावना प्रदान करते हैं। बेशक, अधिक स्टॉक का मतलब अधिक जोखिम भी है।

इसलिए क्या करना है? एक दिलचस्प शीर्षक के साथ एक हालिया अध्ययन, “सेवानिवृत्ति योजना में संपत्ति आवंटन का महत्व,” आपको और आपके सलाहकार को आम जमीन खोजने में मदद कर सकता है। अध्ययन, जो टॉमलिंसन, एक बीमांकिक और वित्तीय योजनाकार, जो सेवानिवृत्ति वित्त के बारे में लिखते हैं, यह देखता है कि कैसे स्टॉक आवंटन बढ़ने से बाद के जीवन में बचत से निकासी प्रभावित हो सकती है। उनका शुरुआती बिंदु: एक काल्पनिक सेवानिवृत्ति-आयु वाला युगल 60% स्टॉक और 40% बॉन्ड के पारंपरिक मिश्रण और 75/25 विभाजन के बीच निर्णय लेने की कोशिश कर रहा है। युगल एक योजना बना रहा है 30 साल की सेवानिवृत्ति और बचत में $ 1 मिलियन है।

मिस्टर टॉमलिंसन के शोध में सिम्युलेटेड निकासी आवश्यक न्यूनतम वितरण, या आरएमडी पर भिन्नता है- एक आईआरएस-अनिवार्य आयु तक पहुंचने के बाद लोगों को अपनी सेवानिवृत्ति बचत से कितनी राशि लेनी चाहिए। प्रत्येक वार्षिक निकासी तत्कालीन बचत शेष पर आधारित होती है और इस प्रकार, निवेश प्रदर्शन के साथ बदलती रहती है; अच्छे प्रदर्शन का मतलब है बड़ी निकासी, और कमजोर प्रदर्शन छोटा।

(आप मिस्टर टॉमलिंसन के शोध को सलाहकारपर्सपेक्टिव्स डॉट कॉम पर पूरी तरह से पढ़ सकते हैं, जिसमें वित्तीय सलाहकारों के लिए समाचार और शोध शामिल हैं।

संक्षेप में, श्री टॉमलिंसन – प्रत्येक परिसंपत्ति आवंटन के लिए “मोंटे कार्लो सिमुलेशन” चलाने के बाद – पाते हैं कि शेयरों के एक बड़े आवंटन को चुनने से होने वाले लाभ उतने आकर्षक नहीं हैं जितना कोई सोच सकता है। (एक मोंटे कार्लो सिमुलेशन हजारों काल्पनिक को देखता है बाजार परिदृश्य: ऊपर बाजार, नीचे बाजार, और बीच में सब कुछ।) हां, 30 वर्षों में औसत वार्षिक निकासी 75/25 विभाजन के साथ बड़ी है, लेकिन केवल कुछ हद तक: $ 48,300 बनाम $ 45,600, $ 3,000 से कम का अंतर।

इसके अलावा, संभावित परिणामों की विस्तृत श्रृंखला—कैसे एक ६०/४० घोंसला अंडा और एक ७५/२५ घोंसला अंडा उन हजारों बाजार परिदृश्यों में प्रदर्शन करते हैं—अक्सर ओवरलैप। और वह ओवरलैप महत्वपूर्ण है, श्री टॉमलिंसन कहते हैं। फिर से, 75/25 का विभाजन बड़े रिटर्न का मौका प्रदान करता है, लेकिन दोनों आवंटन में अपेक्षाकृत बड़ी मात्रा में स्टॉक होता है। 60/40 मिश्रण वाला व्यक्ति, सिद्धांत रूप में, अक्सर निकासी के साथ समाप्त हो सकता है जो 75/25 विभाजन वाले व्यक्ति के रूप में लगभग उतना ही बड़ा (या उतना ही छोटा) होता है।

यह सब “यह सवाल उठाता है कि क्या यह 60/40 बनाम 75/25 से अधिक समय बिताने के लायक है,” श्री टॉमलिंसन कहते हैं।

इस बिंदु पर, आप सोच रहे होंगे: “ठीक है, अगर परिणाम अक्सर समान होते हैं, तो मैं 75/25 चुनूंगा। कम से कम यह मुझे कुछ वर्षों में बड़े रिटर्न का मौका देगा।” यह सच है। लेकिन वे संभावित रिटर्न एक मूल्य टैग के साथ आते हैं: अधिक जोखिम।

स्टॉक, अपने स्वभाव से, कम से कम अल्पावधि में बांड की तुलना में अधिक अप्रत्याशित-अधिक अस्थिर-होते हैं। एक प्राथमिक कारण: शेयरों पर रिटर्न की गारंटी नहीं है; परिपक्वता तक धारित बांडों पर प्रतिफल अधिक स्थिर होते हैं। जैसे-जैसे नेस्ट एग में स्टॉक का अनुपात बड़ा होता जाता है, आपकी बचत के प्रदर्शन में अधिक “परिवर्तनशीलता” होती है। साल-दर-साल आपके पोर्टफोलियो में बड़े झूलों की संभावना अधिक होती है। और प्रदर्शन में बड़े झूलों का मतलब अधिक उतार-चढ़ाव हो सकता है आपकी निकासी।

दोबारा, 2000 के दशक की शुरुआत में सोचें, जब स्टॉक-दो बार-अपने मूल्य का लगभग 50% खो दिया। चूंकि निकासी सीधे अंतर्निहित निवेश प्रदर्शन के साथ भिन्न होती है, 60/40 पोर्टफोलियो वाले एक सेवानिवृत्त व्यक्ति ने निकासी में लगभग 30% की कमी का अनुभव किया होगा; 75/25 पोर्टफोलियो वाले एक सेवानिवृत्त व्यक्ति ने निकासी में लगभग 38% की कमी देखी होगी।

तो…क्या किसी के रिटायरमेंट फाइनेंस के लिए ६०/४० की तुलना में ७५/२५ “बेहतर” है? शायद नहीं। सभी संभावना में, केवल एक चीज जिसे 75/25 के साथ गारंटी दी जाती है वह है अधिक अस्थिरता। अधिक अस्थिरता का अर्थ है अधिक अनिश्चितता। और अधिक अनिश्चितता- निवेशकों के लिए, वैसे भी – कम नींद का मतलब हो सकता है।

यह कहना नहीं है कि संपत्ति आवंटन का कोई परिणाम नहीं है, श्री टॉमलिंसन कहते हैं। उदाहरण के लिए, एक सेवानिवृत्त व्यक्ति, जो स्टॉक में अपनी हिस्सेदारी का 30% या 100% रखने के बीच बहस कर रहा है, निश्चित रूप से प्रत्येक दृष्टिकोण के फायदे और नुकसान के बारे में पता होना चाहिए। और क्योंकि सामान्य रूप से स्टॉक में अधिक जोखिम होता है – और सेवानिवृत्त, विशेष रूप से, स्थिर तनख्वाह वाले श्रमिकों की तुलना में नकदी प्रवाह के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं – स्टॉक के भारी आवंटन के साथ किसी भी सेवानिवृत्त, वे कहते हैं, आदर्श रूप से “स्थायी जीवनकाल का एक सुरक्षित आधार होगा” आवश्यक खर्चों का समर्थन करने के लिए आय।” (उदाहरण: सामाजिक सुरक्षा, पेंशन, वार्षिकियां।)

कृपया गलत न समझें: मुझे यकीन है कि आपका सलाहकार वही करने की कोशिश कर रहा है जो आपके लिए सबसे अच्छा है। लेकिन मिस्टर टॉमलिंसन जिसे “फाइन-ट्यूनिंग” के रूप में चित्रित किया गया है – 50% के उत्तर में स्टॉक के लिए एकल, “सर्वश्रेष्ठ” आवंटन चुनने का प्रयास करना – व्यर्थता में एक अभ्यास हो सकता है। वह नोट करता है: “यदि 60/40 बनाम 75/25 से कोई फर्क नहीं पड़ता है, तो आवंटन इधर-उधर उछल रहा है या जानबूझकर इस सीमा के भीतर स्थानांतरित हो रहा है, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता।”

तो…श्री टॉमलिंसन के शोध को अपने सलाहकार के साथ साझा करें। मुझे उम्मीद है कि यह आप दोनों को एक आवंटन पर व्यवस्थित करने में मदद करता है जो आपके घोंसले के अंडे को लाभ पहुंचाता है-और आप दोनों को अच्छी नींद की अनुमति देता है।

मिस्टर रफ़ेनाच द वॉल स्ट्रीट जर्नल के पूर्व रिपोर्टर और संपादक हैं। आस्क एनकोर उन लोगों के लिए वित्तीय मुद्दों को देखता है जो अपनी सेवानिवृत्ति के बारे में सोच रहे हैं, योजना बना रहे हैं और जी रहे हैं।

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