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Time is right to pull back on central bank stimulus

सेंट लुइस के फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड जैसे ही उनके सहयोगियों को केंद्रीय बैंक बांड खरीदने की गति को धीमा करना शुरू करने के लिए तैयार है, इस भाग में चिंतित हैं कि खरीद गैंगबस्टर हाउसिंग मार्केट को गर्म करने का जोखिम है।

“मुझे लगता है कि अर्थव्यवस्था 7% की दर से बढ़ रही है और महामारी बेहतर और बेहतर नियंत्रण में आ रही है, मुझे लगता है कि आपातकालीन उपायों को वापस लेने का समय सही है,” श्री बुलार्ड ने सोमवार को वॉल स्ट्रीट जर्नल के साथ एक साक्षात्कार में कहा।

जब फेड के लिए ट्रेजरी और बंधक बांड की खरीद को कम करने के दृष्टिकोण की बात आती है, “हम इसे धीरे और सावधानी से करना चाहते हैं, लेकिन मुझे लगता है कि हम एक टेंपर शुरू करने के लिए बहुत अच्छी स्थिति में हैं। मुझे कल जाने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन मुझे लगता है कि हम हैं- मुझे लगता है कि हम इसके लिए बहुत अच्छे आकार में हैं” एक बार फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की सामूहिक सदस्यता कार्य करने के लिए तैयार है, श्री बुलार्ड ने कहा।

कुछ $ 40 बिलियन प्रति माह की खरीद बंधक समर्थित बांडों को लक्षित करती है। कुछ फेड अधिकारियों ने खुले तौर पर आवास बाजार की ताकत को देखते हुए उन खरीद को जारी रखने पर सवाल उठाया है, और कुछ संपत्ति की खरीद शुरू करने के लिए तैयार हैं।

श्री बुलार्ड नहीं मानते कि आवास क्षेत्र एक बुलबुले में है और यह सुनिश्चित करना चाहता है कि यह परेशानी से बाहर रहे।

“मैं थोड़ा चिंतित हूं कि हम एक प्रारंभिक आवास बुलबुले में खिला रहे हैं,” उन्होंने कहा। “2000 के दशक के मध्य में एक आवास बुलबुले के साथ हमें बहुत परेशानी हुई और यह – और इससे बहुत नुकसान हुआ अर्थव्यवस्था के लिए, इसलिए मुझे नहीं लगता कि हमें यहां की स्थिति को देखते हुए खिलाने की जरूरत है।”

“उस युग से हमने जो पाया वह यह था कि आवास की कीमतें राष्ट्रीय स्तर पर गिर सकती हैं और मैक्रोइकॉनॉमी के लिए इसके बड़े परिणाम हैं,” श्री बुलार्ड ने कहा, यह देखते हुए कि जब आवास बाजार की बात आती है, “हमें इसकी आवश्यकता नहीं है, आप पता है, धक्का दें कि बाजारों द्वारा पहले से ही धक्का दिया जा रहा है।”

श्री बुलार्ड बंधक खरीद को वापस लेने पर अधिक आक्रामक तरीके से कार्य करने के लिए खुले थे, लेकिन इसके लिए स्पष्ट रूप से कॉल नहीं किया। “मैं केवल इस बात पर जोर दूंगा कि ब्याज-संवेदनशील क्षेत्रों के माध्यम से आसान वित्तीय स्थितियों के आगे बढ़ने की उम्मीद है, और आवास सबसे बड़े ब्याज-संवेदनशील क्षेत्रों में से एक है,” उन्होंने केंद्रीय बैंक की संपत्ति की खरीद के सामूहिक प्रभाव को झंडी दिखाते हुए कहा।

फेड में कुछ, विशेष रूप से न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स, ने केंद्रीय बैंक के बंधक बांड खरीदने और आवास के बीच एक सीधा लिंक खेला है, यह देखने के पक्ष में कि कैसे दोनों प्रकार की खरीद वित्तीय स्थितियों को विकास का समर्थन करने में मदद करती है।

श्री विलियम्स ने सोमवार को कहा कि बंधक बांड खरीदने से आवास उधार लेने की लागत “मार्जिन पर” कम हो जाती है और वह दोनों प्रकार की प्रतिभूतियों को खरीदने के व्यापक प्रभाव पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं। श्री विलियम्स ने यह भी कहा कि उनका मानना ​​​​है कि नौकरी बाजार अभी तक नहीं है फेड के लिए अपनी परिसंपत्ति खरीद को कम करने के लिए पर्याप्त सुधार हुआ।

श्री बुलार्ड, जो इस वर्ष एफओएमसी की दर निर्धारित करने वाले सदस्य नहीं हैं, ने दोहराया कि सबूतों के आधार पर नौकरी बाजार तंग है और खरीद को कम करने के लिए फेड की थ्रेसहोल्ड से मुलाकात की है, या जल्द ही मिलेंगे।

उन्होंने कहा, “मुझे नहीं लगता कि हमें पर्याप्त आगे की प्रगति को पूरा करने में कोई परेशानी होगी” एफओएमसी द्वारा निर्धारित सीमा, उन्होंने कहा। “अगर आपको नहीं लगता कि यह आज काफी अच्छा है, तो यह होगा साल की समाप्ति।”

श्री बुलार्ड ने यह भी कहा कि उन्हें उम्मीद है कि खाद्य और ऊर्जा लागत से अलग किए गए व्यक्तिगत-उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक द्वारा मापी गई मुद्रास्फीति इस वर्ष बढ़कर 3% हो जाएगी, इसके बाद अगले वर्ष 2.5% की वृद्धि होगी। उन्होंने कहा कि यह एक अच्छा परिणाम होगा क्योंकि फेड का लक्ष्य 2% से ऊपर की मुद्रास्फीति का लक्ष्य है, जब मुद्रास्फीति उस लक्ष्य से नीचे थी।

सेंट लुइस फेड नेता ने यह भी कहा कि हाल के दिनों में बांड प्रतिफल में बड़ी गिरावट आर्थिक दृष्टिकोण के लिए एक “तेजी” विकास था, यह देखते हुए “मुझे इस विचार से सहज बनाता है कि अर्थव्यवस्था दूसरी छमाही के माध्यम से बहुत मजबूती से बढ़ती रहेगी इस वर्ष, और 2022 की पहली छमाही, और 2022 के सभी के माध्यम से जाना।”

श्री बुलार्ड ने यह भी दोहराया कि उन्हें उम्मीद नहीं है कि फेड 2022 के अंत तक फेडरल-फंड रेट टारगेट रेंज, अब शून्य के करीब बढ़ाएगा। फेड ने अपने रॉक बॉटम की उत्तेजक शक्ति को बढ़ाने के लिए अपने ट्रेजरी और मॉर्गेज बॉन्ड खरीद का उपयोग किया है। अल्पकालिक दर नीति।

(यह कहानी एक वायर एजेंसी फ़ीड से पाठ में संशोधन किए बिना प्रकाशित की गई है)

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