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Rising Global Oil and Coal Prices Pose Macro Risks, Say Morgan Stanley Analysts

एक विदेशी ब्रोकरेज ने गुरुवार को कहा कि कमोडिटी की बढ़ती कीमतों ने भारत को पहले से ही बढ़ी हुई मुद्रास्फीति और विकास के मोर्चे पर व्यापक जोखिमों के लिए उजागर किया है। मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने कहा कि तेल की कीमतें 14 फीसदी बढ़कर 83 डॉलर प्रति बैरल हो गई हैं और कोयले की कीमत 15 फीसदी बढ़कर 200 डॉलर प्रति मीट्रिक टन हो गई है।

उन्होंने कहा कि ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि, विशेष रूप से तेल, ने उच्च मुद्रास्फीति, धीमी वृद्धि और क्या इससे विघटनकारी मौद्रिक नीति सख्त हो सकती है, की चिंताओं को प्रेरित किया है, उन्होंने कहा। उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति के लिए ऊपर की ओर जोखिम हैं, और विकास केवल दो साल की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर से ही सुधरेगा, जिससे नीति का सामान्यीकरण होगा।

अगले कुछ रीडिंग में 5 प्रतिशत के निशान से नीचे रहने के बाद मार्च 2022 को समाप्त तिमाही तक मुद्रास्फीति 5.5 प्रतिशत की ओर बढ़ जाएगी, यह देखते हुए कि ऊर्जा की कीमतों में निरंतर वृद्धि, विशेष रूप से तेल, मुद्रास्फीति के जोखिम को बढ़ाता है।

एक पूर्ण पास-थ्रू मानते हुए, तेल की कीमतों में 10 प्रतिशत की वृद्धि से सीपीआई मुद्रास्फीति में 0.40 प्रतिशत की वृद्धि हो सकती है, जबकि चालू खाते की शेष राशि पर, भारत में 80 प्रतिशत तेल की मांग को देखते हुए, तेल की कीमतों में 10 प्रतिशत की वृद्धि हो सकती है। सीएडी को सकल घरेलू उत्पाद के 0.30 प्रतिशत तक बढ़ाएं, यह कहा।

हालांकि, सुंदर निर्यात यह सुनिश्चित करेगा कि वित्त वर्ष 22 में चालू खाते का अंतर 1 प्रतिशत तक सीमित रहे, उन्होंने कहा। स्विस पीयर यूबीएस ने कहा है कि वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में 10 डॉलर प्रति बैरल की औसत वृद्धि से भारत का चालू खाता घाटा (सीएडी) 14 अरब अमेरिकी डॉलर या जीडीपी का 0.5 प्रतिशत बढ़ जाएगा, और अगर तेल की कीमतें 100 डॉलर प्रति बैरल की ओर बढ़ती हैं, तो यह अस्थायी रूप से बढ़ सकती है। CAD को लगभग 3 प्रतिशत तक धकेलें।

ऐसे परिदृश्य में, हमें लगता है कि रुपया भी अस्थायी रूप से USD के मुकाबले 78 का परीक्षण कर सकता है, यह कहा। विकास के मोर्चे पर, जबकि आपूर्ति-पक्ष की कमी (ऑटो सेक्टर को प्रभावित करने वाले सेमीकंडक्टर चिप्स, बिजली उत्पादन को प्रभावित करने वाले कोयले की कमी) के कारण निकट अवधि के जोखिम उभरे हैं, मार्जिन पर स्थिति स्थिर रही है, और ब्रोकरेज को प्रभाव अस्थायी होने की उम्मीद है .

इसमें कहा गया है कि उच्च आवृत्ति वृद्धि डेटा में तेजी से सुधार हो रहा है, अधिकांश संकेतक दो साल के सीएजीआर के आधार पर सकारात्मक क्षेत्र में चले गए हैं। आरबीआई दिसंबर और फरवरी में रिवर्स रेपो दर (जिस पर वह अतिरिक्त तरलता को अवशोषित करता है) में 0.15-0.20 प्रतिशत की बढ़ोतरी के साथ नीति सामान्यीकरण की प्रक्रिया शुरू करेगा, यह कहते हुए कि केंद्रीय बैंक रेपो दर में भी वृद्धि कर सकता है। फरवरी अगर विकास में और सुधार होता है।

यूबीएस ने मानक आवश्यकताओं के अनुसार प्री-मानसून महीनों के दौरान कोयले की कमी को जिम्मेदार ठहराया, कोल इंडिया द्वारा डिफॉल्ट करने वाले बिजली संयंत्रों को विनियमित आपूर्ति, आर्थिक सुधार पर बिजली की मांग में अपेक्षा से अधिक वृद्धि, मानसून की बारिश के कारण पूर्वी और बाढ़ में बाढ़ आई। कोयला खदानों वाले केंद्रीय राज्य, जो रसद मुद्दों की ओर अग्रसर हैं; और कोयले के आयात में गिरावट।

डिस्कॉम के पास बिजली की कमी में औद्योगिक उपभोक्ताओं को आपूर्ति को प्रतिबंधित करने का कोई कारण नहीं है, जब तक कि कोई नीति निर्देश न हो, यह इंगित करते हुए कि ऐसे उपभोक्ता डिस्कॉम के लिए सबसे अच्छे हैं।

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