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Retail Direct Gilt accounts add to investors’ choice

भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) का रिटेल डायरेक्ट गिल्ट खाता (RDG खाता) खुदरा निवेशकों के लिए केंद्रीय बैंक में सीधे खाता खोलने और खुदरा लॉट आकारों में सरकारी प्रतिभूतियों (G-Sec) तक पहुँचने के लिए एक विस्टा खोलता है। हालांकि यह योजना कुछ समय में निवेशकों के लिए खुल जाएगी, जब और जब आरबीआई शुरुआत की घोषणा करेगा, म्यूचुअल फंड की पसंद, और उस गिल्ट फंड के भीतर, निवेशकों के पास लंबे समय से है। यह देखने लायक है कि ये दोनों कैसे तुलना करते हैं और कौन सा आपके लिए अधिक उपयुक्त है।

अभिगम्यता: आरडीजी खाते का लाभ यह है कि जी-सेक बाजार, जो वर्तमान में थोक या संस्थागत है क्योंकि ट्रेडिंग लॉट आकार बड़े हैं, को किफायती लॉट साइज के साथ पहुंच के भीतर लाया जाएगा, शायद जितना छोटा हो 10,000. म्युचुअल फंड योजनाओं में निवेश की न्यूनतम राशि कम होती है। यह एक परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी से दूसरी में भिन्न हो सकती है, लेकिन आमतौर पर है 5,000

क्रेडिट गुणवत्ता: सरकारी प्रतिभूतियां उपलब्ध सर्वोत्तम ऋण गुणवत्ता वाली ऋण प्रतिभूतियां हैं। गिल्ट फंड के पोर्टफोलियो में ज्यादातर सरकारी प्रतिभूतियां शामिल हैं; कभी-कभी मोचन अनुरोधों को पूरा करने के लिए एक छोटा नकद घटक होता है। यह कैश कंपोनेंट TREPS नामक सिस्टम में रखा जाता है, जिसे क्लियरिंग कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (CCIL) द्वारा चलाया जाता है। इस प्रणाली में, सीसीआईएल ट्रेडों के लिए प्रतिपक्ष के रूप में कार्य करता है और सरकारी प्रतिभूतियों का एक संपार्श्विक होता है। इसलिए, यह सुरक्षित है और गिल्ट फंड पोर्टफोलियो सीधे गिल्ट में निवेश करने जितना ही सुरक्षित है।

तरलता: आरडीजी खाते में तरलता का पता लगाना अभी बाकी है। सरकारी प्रतिभूतियों में द्वितीयक बाजार लेनदेन सीसीआईएल द्वारा आयोजित एक प्रणाली के माध्यम से होता है जिसे नेगोशिएटेड डीलिंग सिस्टम-ऑर्डर मैचिंग (एनडीएस-ओएम) कहा जाता है। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, एनडीएस-ओएम में ट्रेड किए गए लॉट साइज बड़े हैं क्योंकि प्रतिभागी बैंक और बीमा कंपनियों जैसे संस्थान हैं। आरबीआई द्वारा 12 जुलाई को जारी एक अधिसूचना के अनुसार, आरडीजी खाते के लिए साइन अप करने वाले निवेशकों के पास एनडीएस-ओएम ऑड लॉट सेगमेंट/आरएफक्यू (उद्धरण के लिए अनुरोध) तक पहुंच होगी। आरडीजी खातों के सफल होने के लिए, तरलता एक महत्वपूर्ण पहलू है और आरबीआई के पास तरलता को बढ़ावा देने के लिए एक योजना होनी चाहिए। इतना कहने के बाद भी इसका परीक्षण होना बाकी है। म्यूचुअल फंड में, तरलता सिद्ध होती है; यह सिर्फ एक मोचन अनुरोध दूर है।

खर्च: आरडीजी खातों में आपका खर्च न्यूनतम या शून्य से नाममात्र का होगा। यदि आप एक म्यूचुअल फंड के माध्यम से जाते हैं, तो सेट-अप चलाने की लागतों को कवर करने के लिए आवर्ती व्यय का शुल्क लिया जाएगा। खर्च की सीमा म्यूचुअल फंड की वेबसाइट पर प्रतिदिन घोषित की जाती है, जिसे आप आसानी से देख सकते हैं। नियमित योजना में व्यय अपेक्षाकृत अधिक होता है और प्रत्यक्ष योजना में अपेक्षाकृत कम होता है। म्यूचुअल फंड स्कीम के डायरेक्ट प्लान में, यह स्वयं करें (DIY) है और आपके पास म्यूचुअल फंड वितरक की सेवाएं नहीं होंगी।

रिटर्न: रिटर्न इक्विटी, डेट, गोल्ड या किसी अन्य एसेट क्लास जैसे किसी भी निवेश के लिए आपकी होल्डिंग अवधि में बाजार की हलचल का एक कार्य है। यह कहने के बाद कि, आरडीजी खातों और गिल्ट म्यूचुअल फंड के बीच तुलना के संदर्भ में, एक अवधारणा को समझने की जरूरत है। वह अवधारणा होल्ड-टिल-मैच्योरिटी (HTM) है। जब आप कोई बॉन्ड, यानी G-Sec या कोई अन्य बॉन्ड खरीदते हैं और मैच्योरिटी तक होल्ड करते हैं, तो आपको शुरुआत में रिटर्न मिलता है। यानी बांड की परिपक्वता के समय बाजार का स्तर पहले की तुलना में अधिक या कम हो सकता है, लेकिन यह प्रासंगिक नहीं है। आपको शर्तों के अनुसार मैच्योरिटी राशि मिलती है, जो कि अंकित मूल्य है। हालांकि, जब आप परिपक्वता से पहले बांड बेचते हैं, तो कीमत उस समय बाजार स्तर के अधीन होती है, जिसे मार्क-टू-मार्केट (एमटीएम) कहा जाता है। आरडीजी खाते में, आप एचटीएम कर सकते हैं, बशर्ते आपके पास अपेक्षित निवेश क्षितिज हो। म्यूचुअल फंड में, सामान्य गिल्ट फंड होते हैं जो ओपन-एंडेड होते हैं और हमेशा एक पोर्टफोलियो परिपक्वता होती है, जहां आप एचटीएम नहीं कर सकते। फिर भी, गिल्ट फंड परिपक्वता रोल-डाउन के रूप में तैनात हैं और एक निश्चित परिपक्वता तिथि के साथ लक्षित परिपक्वता फंड हैं जहां आप एचटीएम कर सकते हैं।

कर लगाना: म्यूचुअल फंड में, तीन साल की होल्डिंग अवधि में, इंडेक्सेशन लाभ के आधार पर महत्वपूर्ण कर दक्षता होती है। आरडीजी खातों में, सरकारी बॉन्ड पर कूपन (ब्याज) हमेशा आपकी सीमांत स्लैब दर पर कर योग्य होता है, जो आमतौर पर 30% से अधिक अधिभार और उपकर होता है। नेट-नेट, आरडीजी खाता इसकी उपलब्धता और परिचालन पहलुओं के बारे में जागरूकता के साथ DIY निवेशकों के लिए है। म्यूचुअल फंड तरलता के साथ एक पैकेज के रूप में सरकारी प्रतिभूतियों की पेशकश करते हैं, और चल रहे खर्चों के साथ आते हैं। खुदरा निवेशक के लिए विकल्प बढ़ रहे हैं, आप अपनी पसंद ले सकते हैं।

जॉयदीप सेन एक कॉर्पोरेट ट्रेनर (ऋण बाजार) और लेखक हैं।

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