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RBI’s Monetary Policy Committee Begins Deliberations Amidst Expectations of Status-quo in Key Rate

मुख्य रूप से COVID-19 महामारी की दूसरी लहर के प्रभाव पर अनिश्चितता के कारण बेंचमार्क दर पर यथास्थिति की अपेक्षाओं के बीच रिज़र्व बैंक के दर-निर्धारण पैनल, मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने बुधवार को तीन दिवसीय विचार-विमर्श शुरू किया। इसके अलावा, मुद्रास्फीति में मजबूती की आशंका भी एमपीसी को शुक्रवार को घोषित होने वाली अपनी द्विमासिक मौद्रिक नीति परिणाम में ब्याज दर के साथ छेड़छाड़ करने से रोक सकती है।

आरबीआई ने अप्रैल में हुई पिछली एमपीसी बैठक में प्रमुख ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखा था। प्रमुख उधार दर, रेपो दर, को 4 प्रतिशत और रिवर्स रेपो दर या केंद्रीय बैंक की उधार दर 3.35 प्रतिशत पर रखा गया था। ब्रिकवर्क रेटिंग्स के मुख्य आर्थिक सलाहकार एम गोविंदा राव ने कहा कि उम्मीद से बेहतर जीडीपी संख्या एमपीसी को विकास के दृष्टिकोण पर बहुत जरूरी आराम प्रदान करती है।

हालांकि, देश के कई हिस्सों में फैले वायरस को रोकने के लिए आंशिक लॉकडाउन जैसे प्रतिबंध लगाने के साथ, विकास में सुधार पर नकारात्मक जोखिम तेज हो गया है, उन्होंने कहा। “इसलिए, आरबीआई के अपने उदार मौद्रिक नीति रुख के साथ जारी रहने की संभावना है। कमोडिटी की बढ़ती कीमतों और इनपुट लागत से उत्पन्न मुद्रास्फीति के जोखिम को ध्यान में रखते हुए, ब्रिकवर्क रेटिंग्स को उम्मीद है कि आरबीआई एमपीसी सतर्क रुख अपनाएगा और रेपो दर को 4 प्रतिशत पर बनाए रखेगा।

हाउसिंग डॉट कॉम, मकान डॉट कॉम और प्रॉपटाइगर डॉट कॉम के ग्रुप सीईओ ध्रुव अग्रवाल का मानना ​​है कि आरबीआई मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के अपने प्रमुख लक्ष्य को खतरे में डाले बिना, कोविड-19 की दूसरी लहर के आर्थिक प्रभाव के आलोक में अपने उदार रुख को बनाए रख सकता है .

उन्होंने कहा कि हाल के लॉकडाउन के कारण हुए आर्थिक नुकसान के कारण विकास को पुनर्जीवित करना एक महत्वपूर्ण उद्देश्य बन गया है, और आरबीआई को आवास वित्त कंपनियों की स्थिरता को सक्षम करने के लिए राष्ट्रीय आवास बैंक को अधिक तरलता प्रदान करने पर भी विचार करना चाहिए, जो बदले में अनुमति देगा रियल एस्टेट सेक्टर का विस्तार होगा।

कोटक महिंद्रा बैंक के ग्रुप प्रेसिडेंट कंज्यूमर बैंकिंग शांति एकंबरम का मानना ​​था कि मौजूदा माहौल में मौद्रिक नीति समिति के सामने विकल्प सीमित हो सकते हैं।

“महामारी के दूसरे चरण की खपत और विकास को प्रभावित करने के साथ, एमपीसी संभवतः नीतिगत दरों पर यथास्थिति बनाए रखेगा, एक नीतिगत रुख के साथ जारी रहेगा और विकास को प्रोत्साहित करने के प्रयास में सिस्टम में पर्याप्त तरलता सुनिश्चित करेगा। हालांकि वैश्विक स्तर पर जिंसों की बढ़ती कीमतों के कारण यह मुद्रास्फीति के स्तर पर नजर रखेगा, लेकिन वर्तमान में यह आर्थिक विकास को समर्थन देने पर ध्यान केंद्रित करेगा।”

TRUST AMC के सीईओ संदीप बागला के अनुसार, “यह कोई परिवर्तन नीति नहीं होने की उम्मीद है, निरंतर अर्थव्यवस्था के अनुकूल नरम ब्याज दर पूर्वाग्रह के साथ।” पिछले सप्ताह जारी आरबीआई की वार्षिक रिपोर्ट ने पहले ही स्पष्ट कर दिया है कि “मौद्रिक नीति का संचालन 2021-22 में, व्यापक आर्थिक स्थितियों को विकसित करके निर्देशित किया जाएगा, विकास के समर्थन में बने रहने के लिए एक पूर्वाग्रह के साथ जब तक यह एक टिकाऊ आधार पर कर्षण प्राप्त नहीं करता है, जबकि मुद्रास्फीति लक्ष्य के भीतर बनी रहती है।”

रिपोर्ट में कहा गया है कि रिज़र्व बैंक यह सुनिश्चित करेगा कि 2021-22 के दौरान मौद्रिक नीति के रुख के अनुरूप प्रणाली-स्तर की तरलता सहज बनी रहे, और वित्तीय स्थिरता बनाए रखते हुए मौद्रिक संचरण निर्बाध रूप से जारी रहे। आरबीआई के आकलन में, विकसित सीपीआई मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र के ऊपर और नीचे दोनों दबावों के अधीन होने की संभावना है। खाद्य मुद्रास्फीति पथ 2021 में दक्षिण-पश्चिम मानसून की अस्थायी और स्थानिक प्रगति पर गंभीर रूप से निर्भर करेगा।

सरकार ने अगले पांच वर्षों (अप्रैल 2021 – मार्च 2026) के लिए मुद्रास्फीति लक्ष्य को क्रमशः 2 प्रतिशत और 6 प्रतिशत के निचले और ऊपरी सहिष्णुता बैंड के साथ 4 प्रतिशत पर बरकरार रखा है। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) पर आधारित खुदरा मुद्रास्फीति अप्रैल में तीन महीने के निचले स्तर 4.29 प्रतिशत पर आ गई, जिसका मुख्य कारण सब्जियों और अनाज जैसे रसोई के सामानों की कीमतों में कमी है। आरबीआई मुख्य रूप से अपनी मौद्रिक नीति पर पहुंचने के दौरान सीपीआई में कारक है।

आरबीआई की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, आपूर्ति-मांग असंतुलन दालों और खाद्य तेलों जैसे खाद्य पदार्थों पर दबाव जारी रख सकता है, अनाज की कीमतें 2020-21 में बंपर खाद्यान्न उत्पादन के साथ नरम हो सकती हैं।

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