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Marico stock at a new high despite gross margin pressures in June qtr

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज में शुक्रवार को मैरिको लिमिटेड के शेयरों ने 52 सप्ताह के नए उच्च स्तर को छुआ। यह ऐसे समय में आया है जब मार्जिन का दबाव कंपनी के लिए परेशानी का सबब बना हुआ है।

जून तिमाही (Q1FY22) में, सकल लाभ मार्जिन साल-दर-साल 759 आधार अंकों (बीपीएस) से बढ़कर 41% हो गया। एक बेसिस प्वाइंट 0.01% है। ध्यान दें कि मार्च तिमाही (Q4FY21) में सकल मार्जिन में 520bps की गिरावट आई थी।

हालांकि, इस मोर्चे पर शायद सबसे खराब स्थिति खत्म हो गई है। विश्लेषकों के अनुसार, कंपनी के प्रबंधन को लगता है कि पहली तिमाही में सकल मार्जिन नीचे से नीचे आ गया है और इसमें सुधार होना चाहिए। प्रमुख कच्चे माल खोपरा की कीमतों में नरमी आई है, जिससे मदद मिली है।

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स्मार्ट रिबाउंड

यह कहने के बाद कि, मैरिको का Q1 घरेलू वॉल्यूम प्रदर्शन अनुकूल आधार के बावजूद, 21% की वृद्धि के साथ अप्रत्याशित प्रतीत होता है, यह देखते हुए कि Q1FY21 में वॉल्यूम में 14% की गिरावट आई थी। वास्तव में, वॉल्यूम ग्रोथ Q4 में देखी गई 25% से कम हो गई है।

जेएम फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशनल सिक्योरिटीज लिमिटेड के विश्लेषकों ने 30 जुलाई को एक रिपोर्ट में कहा, “दो साल के आधार पर घरेलू वॉल्यूम सीएजीआर मार्च तिमाही में 2% बनाम 10% तक गिर गया, उससे पहले की दो तिमाहियों के लिए 6-7%।” सीएजीआर चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर है।

“यह संभवतः लॉकडाउन से संबंधित व्यवधानों का परिणाम है, विशेष रूप से मई में; साथ ही, तिमाहियों के बीच कुछ चरणबद्धता भी थी क्योंकि जून तिमाहियों के पक्ष में बिक्री में ऐतिहासिक झुकाव अब सुचारू हो गया है,” जेएम फाइनेंशियल के विश्लेषकों ने कहा।

उन्होंने कहा, “पैराशूट की मात्रा दो साल पहले के स्तर की तुलना में कुछ हद तक सपाट थी, जबकि सफोला खाद्य तेलों ने कठिन तुलनाओं के बावजूद दोहरे अंकों की मात्रा में वृद्धि को बनाए रखा,” उन्होंने कहा।

यह खुशी की बात है कि मैरिको अपने एबिटा (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) मार्जिन में गिरावट को पहली तिमाही में 521 बीपीएस से 19% तक कम करने में सक्षम था। यह एबिटा मार्जिन में भी काफी सुधार दर्शाता है, जो चौथी तिमाही में 15.9% था, जब मीट्रिक एक बहु-तिमाही निम्न स्तर पर आ गया था।

आगे बढ़ते हुए, दृष्टिकोण सभ्य है। “अपने प्रत्येक मुख्य खंड में निरंतर विकास की गति, उच्च विकास दर के साथ-साथ खाद्य पोर्टफोलियो में लक्ष्य, और 450-500 करोड़ अब अपने ‘डिजिटल-फर्स्ट’ उत्पादों की श्रेणी से लक्षित एक व्यवसाय के लिए अत्यधिक उत्साहजनक विकास है, जिसकी वित्त वर्ष 2015-20 में केवल 6% बिक्री सीएजीआर थी, वित्त वर्ष 2015 में दोहरे अंकों की वृद्धि की रिपोर्ट करने से पहले, “मोतीलाल के विश्लेषकों ने कहा ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड ने 31 जुलाई को एक रिपोर्ट में।

फिर भी, 2021 में अब तक मैरिको के स्टॉक ने लगभग 35% की सराहना की है, जिससे पता चलता है कि निवेशक आशावाद का एक अच्छा हिस्सा हासिल कर रहे हैं। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों से पता चलता है कि स्टॉक अब वित्तीय वर्ष 2023 के लिए अनुमानित आय के लगभग 47 गुना पर कारोबार कर रहा है।

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