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Investors flock to Sun Pharma on strong Q1, lack of negative surprises

पिछले एक हफ्ते में, डॉ रेड्डीज लैबोरेटरीज लिमिटेड के शेयरों में 13% से अधिक की गिरावट आई, जबकि सन फार्मास्युटिकल इंडस्ट्रीज लिमिटेड के शेयरों में 10% से अधिक की वृद्धि हुई।

पूर्व के लिए, इसकी जून-तिमाही की आय ठीक प्रिंट के साथ आई थी कि इसे अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग से एक सम्मन प्राप्त हुआ था। इसके विपरीत सन फार्मा के निवेशकों ने तब राहत की सांस ली जब उन्हें वित्तीय विवरणों या फाइन प्रिंट में कुछ भी अप्रिय नहीं मिला। इसके बजाय, कंपनी ने जून तिमाही (Q1FY22) के लिए शानदार प्रदर्शन की सूचना दी।

तिमाही में, डॉ रेड्डीज के लिए अमेरिकी बाजार कमजोर थे, लेकिन सन फार्मा ने कहा कि अमेरिका में इसकी बिक्री Q1FY21 से लगभग 35% बढ़कर $380 मिलियन हो गई। साथ ही, उम्मीदों को मात देते हुए राजस्व में क्रमिक रूप से 3% की वृद्धि हुई। मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के विश्लेषकों का अनुमान है कि पहली तिमाही में यूएस $350 मिलियन की बिक्री होगी।

कंपनी की अमेरिकी सहायक कंपनी टैरो ने $147 मिलियन की बिक्री की सूचना दी, जो एक साल पहले की तुलना में 25% अधिक है। विशेष रूप से, टैरो का समायोजित शुद्ध लाभ 42% बढ़कर $41 मिलियन हो गया। टैरो ने लंबे समय से निरंतर मूल्य निर्धारण दबाव में अपनी त्वचाविज्ञान श्रृंखला देखी है। इसलिए ग्रोथ और कमाई में रिबाउंड उत्साहजनक है। विश्लेषकों का कहना है कि यहां से टैरो की रिकवरी सन फार्मा के यूएस अर्निंग आउटलुक के लिए अच्छा संकेत है।

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स्वस्थ बढ़ावा

सन फार्मा अमेरिकी बाजार में कीमतों के दबाव को मात देने और विकास को गति देने के लिए अपने विशेष पोर्टफोलियो पर ध्यान केंद्रित कर रही है। Q1 का प्रदर्शन इस मोर्चे पर भी विश्वास दिलाता है, क्योंकि इसके विशेष पोर्टफोलियो की बिक्री बढ़ रही है। कंपनी ने कहा कि इलुम्या, सेक्वा और एब्सोरिका एलडी जैसे विशेष उत्पादों ने इस खंड में वृद्धि का समर्थन किया।

घरेलू फॉर्मूलेशन, जो समेकित बिक्री में एक तिहाई का योगदान करते हैं, ने कंपनी के Q1 शो को काफी बढ़ावा दिया। Q1 के लिए भारत में ब्रांडेड फॉर्मूलेशन की बिक्री में साल-दर-साल (वर्ष-दर-वर्ष) 39% की जोरदार वृद्धि हुई है। 3,308 करोड़। जहां सन फार्मा को पिछले साल के निचले आधार से फायदा हुआ, वहीं भारत में इसकी बिक्री वृद्धि उम्मीदों से आगे रही। कंपनी के पुराने पोर्टफोलियो में पहले से ही अच्छी वृद्धि देखी जा रही थी, और अब तीव्र पोर्टफोलियो बिक्री में रिबाउंड कंपनी के प्रदर्शन को चला रहा है।

यहां तक ​​कि उभरते बाजारों (ईएम) और शेष विश्व बाजारों में भी क्रमश: 25% और 35% की अच्छी वृद्धि दर्ज की गई। तिमाही के लिए कुल समेकित बिक्री में दोनों ने क्रमशः लगभग 17% और 14% का योगदान दिया।

नतीजा: मार्जिन में सुधार के कारण कंपनी की समेकित बिक्री में 29% की वृद्धि हुई, और एबिटा (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) में 59% की वृद्धि हुई। तिमाही के लिए समायोजित शुद्ध लाभ में साल-दर-साल ७३% तक सुधार हुआ है 1,979 करोड़। यह भी पिछली तिमाही के लाभ की तुलना में एक महत्वपूर्ण सुधार था 1,460 करोड़।

फिलिप कैपिटल इंस्टीट्यूशनल इक्विटी रिसर्च में सूर्य पात्रा ने एक नोट में कहा कि आगे चलकर, अमेरिका (विशेष रूप से टैरो) और घरेलू कारोबार में स्पष्ट सुधार से मार्जिन विस्तार और आय में सुधार की उम्मीद है। जहां डॉ रेड्डीज जैसी कुछ फर्मों ने अमेरिका में मूल्य निर्धारण के दबाव की बात कही है, वहीं सन फार्मा के विशेष उत्पादों पर ध्यान देने से आगे चलकर वृद्धि को समर्थन मिलने की संभावना है। विश्लेषकों का कहना है कि अमेरिका में डॉक्टर के पर्चे के प्रवाह में सुधार, क्लीनिकों में रोगियों के बढ़ते दौरे के साथ, बिक्री वृद्धि का समर्थन करता रहेगा।

कंपनी ने हाल ही में अमेरिका और कनाडा में मुँहासे के सामयिक उपचार के लिए विनलेवी के लिए लाइसेंसिंग और आपूर्ति समझौते की घोषणा की। जेपी मॉर्गन एशिया पैसिफिक इक्विटी रिसर्च के विश्लेषकों का अनुमान है कि विनलेवी ने सन फार्मा की कमाई की दृश्यता में और सुधार के लिए $ 250-300 मिलियन की जोखिम-समायोजित पीक बिक्री की। यह उत्पाद एक अन्य मुँहासे उपचार उत्पाद, एब्सोरिका में बढ़ती प्रतिस्पर्धा पर चिंताओं को दूर करने में भी मदद करेगा।

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