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Invest with care in infra funds as cyclicality can wipe out gains

चक्रीय क्षेत्रों में मजबूत रिकवरी के लिए धन्यवाद, इंफ्रास्ट्रक्चर फंड्स पिछले वर्ष की तुलना में 70% से अधिक का औसत रिटर्न दिया, जिससे वे इस अवधि के दौरान दूसरा सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला सेक्टोरल फंड बन गए।

इसके अलावा, इन फंडों में वर्ष की शुरुआत से औसतन 30% की वृद्धि हुई है। इंजीनियरिंग और निर्माण, सीमेंट, धातु और तेल और गैस जैसे चक्रीय क्षेत्रों में रिकवरी के कारण इंफ्रा फंड्स को कोविड -19 की पहली लहर मिली।

विशेषज्ञों के अनुसार, बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए स्पष्ट रूप से बेहतर वातावरण के साथ, सार्वजनिक और निजी दोनों, अर्थव्यवस्था का बुनियादी ढांचा खंड और इससे जुड़ी कंपनियों में वास्तविक जीडीपी विकास की तुलना में तेजी से बढ़ने की क्षमता है।

“हमें लगता है कि अगले तीन-पांच वर्षों में चक्रीय क्षेत्रों के अच्छा प्रदर्शन करने की संभावना है क्योंकि आर्थिक विकास और आय वृद्धि में सुधार होता है और अधिक व्यापक हो जाता है। सरकारी पूंजीगत व्यय में सुधार हो रहा है और केंद्रीय बजट ने सार्वजनिक क्षेत्र के पूंजीगत व्यय को बढ़ावा दिया है। रियल एस्टेट में आवासीय निवेश में पांच से सात साल के अंतराल के बाद सुधार हो रहा है। हम निजी क्षेत्र के पूंजीगत व्यय में भी तेजी के शुरुआती संकेत देख रहे हैं। आईटीआई म्यूचुअल फंड के मुख्य निवेश अधिकारी और मुख्य कार्यकारी अधिकारी जॉर्ज हेबर जोसेफ ने कहा, हमारा मानना ​​है कि ये क्षेत्र अगले तीन से पांच वर्षों में बहुत अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं।

पिछले एक साल में बुनियादी ढांचा क्षेत्र के प्रदर्शन को बढ़ावा देने वाले कुछ नीतिगत उपाय नेशनल इंफ्रास्ट्रक्चर पाइपलाइन (एनआईपी) हैं, जहां सरकार निवेश करने की योजना बना रही है। FY20 और FY25 के बीच 111 ट्रिलियन, प्रोडक्शन-लिंक्ड इंसेंटिव (PLI) स्कीम, भारतीय रिज़र्व बैंक की कम-ब्याज दर व्यवस्था और कम कॉर्पोरेट कर दरें।

तो क्या इंफ्रास्ट्रक्चर फंड आगे भी अपना प्रदर्शन जारी रख सकते हैं?

विशेषज्ञों के मुताबिक एक साल के मजबूत प्रदर्शन के बावजूद बीएसई इंफ्रा इंडेक्स अभी भी जनवरी 2018 के अपने पीक से नीचे है। इसके अलावा, सूचकांक (ऐतिहासिक आधार पर) वैल्यूएशन गुणकों पर कारोबार कर रहा है, जो मूल्य-से-अर्जन (पी/ई) के साथ-साथ मूल्य-से-पुस्तक (पी/बी) दोनों पर सेंसेक्स की तुलना में लगभग 50% छूट पर है। आधार।

“इसलिए, यह क्षेत्र अगले दो से तीन वर्षों में एक आकर्षक निवेश अवसर प्रदान कर रहा है। इनवेस्को म्यूचुअल फंड के फंड मैनेजर, अमित निगम ने कहा, इस सेगमेंट में भाग लेने वाले विभिन्न व्यवसायों के भविष्य के विकास को चलाने वाले मूलभूत कारकों का मूल्यांकन करना ही महत्वपूर्ण नहीं है, बल्कि इसके मूल्यांकन का भी मूल्यांकन करना है।

हालांकि, निवेशकों को यह ध्यान रखना चाहिए कि ऐसे फंडों में निवेश में बेहतर रिटर्न अर्जित करने की क्षमता होती है, लेकिन आमतौर पर उच्च अस्थिरता से जुड़े होते हैं।

मंदी के दौरान इंफ्रा फंड की तेज गिरावट के दो प्रमुख कारण चक्रीय क्षेत्रों की उच्च आय अस्थिरता और उनका उच्च उत्तोलन है।

“एक इष्टतम रणनीति के रूप में, निवेशक व्यवस्थित निवेश योजनाओं (एसआईपी) के माध्यम से धन को तैनात कर सकते हैं, जिसे बाजार में गिरावट के समय एकमुश्त निवेश के साथ पूरक किया जा सकता है। यह रणनीति अधिग्रहण की बेहतर लागत पर इक्विटी के लिए उच्च आवंटन के दोहरे लाभ पैदा करती है,” निगम ने कहा।

विशेषज्ञों के मुताबिक, डायवर्सिफाइड फंडों की तुलना में सेक्टोरल फंड जोखिम भरा होता है, इसलिए निवेशकों के कुल इक्विटी पोर्टफोलियो में आवंटन बड़ा नहीं होना चाहिए।

“हालांकि वर्तमान में उत्तोलन बहुत अधिक नहीं है, आय में अस्थिरता, विशेष रूप से धातु, तेल और गैस और निर्माण जैसे क्षेत्रों में उच्च बनी हुई है। इसलिए, निवेशकों को केवल क्षेत्रीय फंडों के लिए एक सामरिक आवंटन होना चाहिए,” जोसेफ ने कहा।

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