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HAM road projects on track, but those of weak sponsors a concern: Crisil

मुंबई: हाइब्रिड वार्षिकी मॉडल (एचएएम) परियोजनाओं का निष्पादन, जो भारतीय राष्ट्रीय राजमार्ग प्राधिकरण (एनएचएआई) द्वारा प्रदान करने का पसंदीदा तरीका है, लगभग 60% परियोजनाओं के साथ समय पर पूरा हो गया है, जिसमें 3,200 किलोमीटर सड़कों को शामिल किया गया है। .

हालांकि, बाकी परियोजनाओं में काफी हद तक कमजोर प्रायोजकों के कारण देरी हो रही है।

“कई NHAI HAM परियोजनाएं निकट अवधि में चालू होने के लिए तैयार हैं। उनके क्रेडिट प्रोफाइल में कम कार्यान्वयन जोखिम और मजबूत प्रतिपक्षों द्वारा समर्थित, स्वस्थ नकदी-प्रवाह दृश्यता के कारण काफी सुधार होगा। इससे परियोजनाओं की पुनर्वित्त क्षमता में वृद्धि होगी,” कहा हुआ रेटिंग एजेंसी क्रिसिल ने एक रिपोर्ट में कहा है।

एजेंसी ने कहा कि क्रिसिल रेटिंग्स ने वित्तीय वर्ष 2016 और 2018 के बीच 5,400 किलोमीटर की सभी एचएएम सड़क परियोजनाओं का विश्लेषण किया है, क्योंकि इन परियोजनाओं में निष्पादन का बड़ा हिस्सा आदर्श रूप से होना चाहिए था।

NHAI ने जनवरी 2016 में HAM की शुरुआत की और पिछले पांच वर्षों में इस मॉडल के तहत 40% से अधिक सड़कों का निर्माण किया है। आगे बढ़ते हुए, NHAI द्वारा दिए जाने वाले लगभग आधे पुरस्कार HAM के माध्यम से होने की उम्मीद है। इसलिए, उनके निष्पादन प्रदर्शन को समझना आवश्यक है।

“विश्लेषण की गई ५,४०० किलोमीटर सड़कों में से १,४०० किलोमीटर चालू हैं। इनमें से एक बड़ा हिस्सा निर्धारित समय से छह महीने पहले पूरा हो गया था, और केवल कुछ को ही मध्यम देरी का सामना करना पड़ा। समय पर भूमि की उपलब्धता और अनुमोदन समर्थित निष्पादन। क्रिसिल रेटिंग्स के निदेशक आनंद कुलकर्णी ने कहा, हम उम्मीद करते हैं कि 1,800 किलोमीटर और सड़कें, जो निर्माण के उन्नत चरणों में हैं, निकट भविष्य में समय पर पूरी हो जाएंगी।

विलंबित परियोजनाओं में से, 2,200 किमी में, लगभग दो-तिहाई (~ 1,400 किमी) (अनुबंध में विवरण), सीमित तरलता के साथ कुछ कमजोर प्रायोजकों द्वारा निष्पादित किया जा रहा है, जिसने परियोजना निष्पादन को प्रभावित किया है। अधिकांश प्रायोजक ठेकेदारों के रूप में दोगुने हो जाते हैं, जिससे निष्पादन की गति प्रभावित हुई है।

अन्य बाधाओं में सही रास्ते, विस्तारित मानसून, चक्रवात और कोविड -19 महामारी से उपजी निष्पादन चुनौतियां शामिल हैं। बहरहाल, विलंबित परियोजनाओं में से 18% उन्नत चरणों में हैं और निकट अवधि में पूरा होने की संभावना है।

“लगभग 3,600 किलोमीटर की परिचालन या जल्द बनने वाली परिचालन परियोजनाओं में, ब्याज दर और मुद्रास्फीति जोखिमों को सीमित करने के लिए संरचनात्मक सुरक्षा उपायों के साथ-साथ मजबूत प्रतिपक्षों से वार्षिकी द्वारा संचालित क्रेडिट गुणवत्ता में तेज सुधार देखा जा सकता है। यह पुनर्वित्त का अवसर प्रदान करेगा ~ क्रिसिल रेटिंग्स की एसोसिएट डायरेक्टर प्रियंका पटवारी ने कहा, ‘अगले 12-18 महीनों में सस्ता कर्ज के साथ 32,000 करोड़ रुपये का कर्ज।

संरचनात्मक सुरक्षा उपायों को रखरखाव मुआवजे की मुद्रास्फीति-समायोजित प्राप्तियों और वार्षिकी पर प्राप्त ब्याज को बाहरी बेंचमार्क दर से जोड़ने द्वारा रेखांकित किया गया है। वार्षिकी पर ब्याज नवंबर 2020 से पहले बैंक दर से जुड़ा हुआ था, जिसने परियोजनाओं को बैंक दर (ब्याज प्रवाह) और फंड-आधारित उधार दर की सीमांत लागत, या एमसीएलआर (ब्याज बहिर्वाह) में भिन्न आंदोलनों के जोखिम को उजागर किया। नवंबर 2020 में, वार्षिकी पर ब्याज को एमसीएलआर के खिलाफ बेंचमार्क किया गया था, जो एचएएम परियोजनाओं के लिए अनुकूल है।

उस ने कहा, सड़क परिवहन और राजमार्ग मंत्रालय (जिसमें एनएचएआई परियोजनाएं भी शामिल हैं) द्वारा बोली मानदंडों में हालिया छूट के परिणामस्वरूप अधिक आक्रामक बोली और कमजोर प्रायोजक मैदान में प्रवेश कर सकते हैं। क्रिसिल ने कहा कि इस पर नजर रखी जाएगी क्योंकि इससे निर्माण की गुणवत्ता और क्रियान्वयन की समयसीमा प्रभावित हो सकती है।

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