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Flexicap funds help balance risks, returns

कोविड -19 की भयंकर दूसरी लहर के बावजूद, भारतीय इक्विटी बाजारों ने अपनी रैली को ऊपर की ओर जारी रखा है। मार्च 2020 के अंत में लगाए गए देशव्यापी लॉकडाउन के बाद से बीएसई सेंसेक्स और निफ्टी जैसे बेंचमार्क इंडेक्स दोगुने हो गए हैं। वैश्विक स्तर पर शेयर बाजार भी मजबूत स्तर पर हैं, उच्च मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं, जो वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा जारी तरलता द्वारा समर्थित है। चलनिधि समर्थन के अलावा, तथ्य यह है कि दुनिया के अधिकांश हिस्सों में पूंजी की लागत शून्य के करीब है, इसने यह सुनिश्चित करने में एक बड़ी भूमिका निभाई है कि इक्विटी बाजार लचीला बना रहे।

भारतीय व्यापार चक्र आकर्षक बना हुआ है, यह देखते हुए कि कॉरपोरेट्स ने डिलीवरेज किया है, क्रेडिट ग्रोथ बहुत कम है, कैपेक्स साइकल को पुनर्जीवित करना बाकी है और प्रॉफिट-टू-जीडीपी अनुपात भी कम है। ऐसा लगता है कि दूसरी लहर से आर्थिक सुधार में देरी हुई है; लेकिन काफी लचीले घरेलू आर्थिक संकेतकों, अनुकूल मैक्रो वातावरण, सरकारी नीतियों और भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा उठाए गए सहायक उपायों को देखते हुए, रिकवरी अच्छी तरह से ट्रैक पर है।

हालांकि, अमेरिकी कॉर्पोरेट-लाभ-से-जीडीपी अनुपात अधिक है और देश ने एक अत्यंत आक्रामक राजकोषीय और मौद्रिक नीति अपनाई है। इसलिए, वैश्विक व्यापार चक्र संकुचन का जोखिम मौजूद है, लेकिन भारतीय व्यापार चक्र अपने प्रारंभिक चरण में है। 2018 में बाजार की गिरावट के बाद, इसकी रैली केंद्रित थी और विकास शेयरों के नेतृत्व में थी। हालाँकि, अक्टूबर 2020 के बाद, हमने एक व्यापक रैली देखी है और आगे भी यह जारी रह सकती है क्योंकि अर्थव्यवस्था आगे खुलती है। इस बीच, बाजार में उतार-चढ़ाव रहने की संभावना है और अस्थिरता निवेशकों के रिटर्न के लिए जोखिम पैदा करती है।

इसलिए, निवेशकों के लिए जोखिम को कम करने के लिए, इक्विटी के भीतर भी, अपने पोर्टफोलियो और व्यापक-आधार आवंटन पर फिर से विचार करने का समय आ गया है। फ्लेक्सीकैप म्यूचुअल फंड स्कीम इस अवसर को एक थाली में पेश करती हैं। इस श्रेणी में निवेशक फंडों में उछाल ने प्रबंधन के तहत कुल संपत्ति को लगभग के आसपास ले लिया है मई के अंत तक 1.6 ट्रिलियन।

फ्लेक्सीकैप फंड गतिशील हैं और बाजार पूंजीकरण श्रेणियों में परिसंपत्ति आवंटन पर बाजार नियामक द्वारा कोई निर्धारित फॉर्मूला नहीं है। इसलिए, एक फ्लेक्सीकैप फंड में, यह फंड मैनेजर का विवेकाधिकार है कि वह उद्योग क्षेत्रों और लार्ज-, मिड- और स्मॉल-कैप जैसी श्रेणियों में पोर्टफोलियो आवंटन की योजना बना सके। बदलते व्यापार चक्रों के लिए तेजी से अनुकूलन करने, बाजारों में सेक्टर रोटेशन का लाभ उठाने, बाजार की अस्थिरता को अवशोषित करने और नकारात्मक जोखिम को कम करने के लिए फंड मैनेजर पर जिम्मेदारी है।

फ्लेक्सीकैप फंड खरीदने के कारण: आमतौर पर फ्लेक्सीकैप फंडों को उनके विविध दृष्टिकोण के लिए पसंद किया जाता है, जिसमें स्टॉक-पिकिंग रणनीतियों का साफ मिश्रण होता है। लार्ज-कैप स्टॉक आय वृद्धि से प्रेरित होते हैं और इनमें स्थिरता और तरलता के लाभ होते हैं। आमतौर पर, ये निवेश वैश्विक और घरेलू मैक्रोइकॉनॉमिक संकेतकों जैसे मुद्रास्फीति और ब्याज दरों, व्यापार चक्र में बदलाव, मूल्यांकन और कंपनियों की भविष्य की कमाई क्षमता में बदलाव से प्रेरित होते हैं। इसलिए, यह एक टॉप-डाउन निवेश दृष्टिकोण है।

हालांकि, स्मॉल और मिड-कैप अस्पष्टीकृत विचारों में निवेश करने का अवसर देते हैं। इसलिए, वे स्टॉक-विशिष्ट निवेश हैं, अक्सर क्षेत्र-अज्ञेयवादी और निवेश में नीचे से ऊपर के दृष्टिकोण का परिणाम। वे डीप-डाइव वैल्यू दांव हैं और जब स्ट्रीट उनकी कीमत को पहचानती है, तो उनमें मल्टी-बैगर्स में बदलने की क्षमता होती है। विकास के चरण में, वे पूंजी की सराहना कर सकते हैं।

फ्लेक्सीकैप फंडों में अर्थव्यवस्था और बाजारों की स्थिति के आधार पर इन क्षेत्रों को फैलाना संभव है। लार्ज-, मिड-, स्मॉल- और यहां तक ​​कि मल्टी-कैप फंडों की तुलना में एक संतुलित पोर्टफोलियो बनाने का विचार है, जो स्ट्रेटजैकेट हैं।

फ्लेक्सीकैप फंड में निवेश का सही समय: यह बहुत संभावना है कि वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं में व्याप्त विभिन्न अनिश्चितताओं के कारण निकट अवधि में बाजार अस्थिर रह सकते हैं। प्रोत्साहन को कम करने पर अमेरिकी फेडरल रिजर्व के फैसले से विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में विशेष रूप से उभरते बाजारों में निवेशकों के प्रवाह पर असर पड़ सकता है। इसके अलावा, टीकाकरण की गति और किनारे पर तीसरी लहर के आने का डर सामान्य स्थिति में लौटने वाली अर्थव्यवस्थाओं के लिए जोखिम जोड़ता है। जबकि भारत आर्थिक सुधार की राह पर है, मुद्रास्फीति और मध्यम अवधि में ब्याज दरों में वृद्धि कम हो सकती है। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, लार्ज-कैप डाउनसाइड को सीमित करते हैं और पोर्टफोलियो को तरलता प्रदान करते हैं। आवंटन में लचीलापन, जरूरत पड़ने पर, मिड- और स्मॉल-कैप में स्विच करना संभव बनाता है, जो अपेक्षित आर्थिक सुधार से संभावित उछाल को पकड़ने के लिए बेहतर स्थिति में हैं।

इसके अलावा, विविध पोर्टफोलियो जोखिम और रिटर्न के बीच संतुलन सुनिश्चित करता है। यही कारण है कि फ्लेक्सीकैप फंड पूरे बाजार चक्र में स्थिर रिटर्न देने में सक्षम हैं।

रजत चांडक आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी में सीनियर फंड मैनेजर हैं।

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