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Credit Suisse failed to act on Archegos risks, report says

क्रेडिट सुइस के लिए एक कानूनी फर्म द्वारा तैयार की गई गुरुवार को जारी रिपोर्ट में बताया गया है कि कैसे बैंक ने बैंक की रक्षा के लिए नियमों से बचने के लिए वर्षों तक आर्कगोस को विशेष छूट दी। इसने पारिवारिक निवेश फर्म के पतन से पहले कर्मचारियों की चेतावनियों को भी नजरअंदाज कर दिया।

आर्कगोस ने वॉल स्ट्रीट को हिला दिया जब कुछ शेयरों में बड़े, केंद्रित पदों में खटास आ गई। ट्रेडों से बाहर निकलने पर बैंकों को $ 10 बिलियन से अधिक का नुकसान हुआ। क्रेडिट सुइस ने आर्चगोस के ऋण देने वाले बैंकों में सबसे खराब प्रदर्शन किया, जिसमें 5.5 अरब डॉलर से अधिक का नुकसान हुआ। अर्चेगोस ने पूर्व हेज-फंड मैनेजर बिल ह्वांग के पारिवारिक भाग्य का प्रबंधन किया।

क्रेडिट सुइस ने गुरुवार को कहा कि उसने पूरे बैंक में अपनी जोखिम उठाने की क्षमता को कम कर दिया है, अपने शासन को समायोजित किया है और जोखिम प्रबंधन में अधिक लोगों को जोड़ रहा है। इसने कहा कि प्राइम ब्रोकरेज यूनिट में सभी हेज फंड क्लाइंट, जो आर्कगोस के साथ कारोबार करते हैं, को एक गतिशील मार्जिनिंग सिस्टम में ले जाया गया है – जो पहले के सिस्टम का अपग्रेड था जिसने नुकसान में योगदान दिया था।

क्रेडिट सुइस क्लाइंट ग्रीनसिल कैपिटल के पतन के साथ, आर्कगोस के नुकसान ने स्विस बैंक के लिए एक अस्तित्वगत पुनर्विचार को प्रेरित किया, जो एक विशाल धन प्रबंधन व्यवसाय से शादी करता है जो वैश्विक अमीरों के साथ-साथ एक महत्वपूर्ण वॉल स्ट्रीट उपस्थिति सेवा निगमों, हेज फंड और कंपनियों को पूरा करता है। .

लॉ फर्म पॉल, वीस, रिफकाइंड, व्हार्टन एंड गैरीसन एलएलपी द्वारा तैयार की गई रिपोर्ट, बैंक को जोखिमों से बचाने के लिए एक बेकार संस्कृति का विवरण देती है।

रिपोर्ट में कहा गया है, “व्यवसाय अल्पकालिक मुनाफे को अधिकतम करने पर केंद्रित था और वास्तव में, आर्कगोस के जबरदस्त जोखिम लेने में सक्षम था।” “कई चेतावनी संकेत थे- जिनमें बड़े, लगातार सीमा उल्लंघन शामिल थे-यह दर्शाता है कि आर्कगोस केंद्रित है , अस्थिर, और गंभीर रूप से कम मार्जिन वाली स्वैप स्थितियों ने क्रेडिट सुइस के लिए संभावित विनाशकारी जोखिम उत्पन्न किया”।

रिपोर्ट नाम से अधिकारियों की पहचान नहीं करती है, लेकिन बैंक के तत्कालीन प्रमुख इक्विटी के प्रमुख और आर्कगोस ट्रेडों की निगरानी में शामिल जोखिम प्रबंधकों को दोषी ठहराते हैं। वे “इन संकेतों पर ध्यान देने में विफल रहे, इस बात के सबूत के बावजूद कि कुछ व्यक्तियों ने उचित रूप से चिंताओं को उठाया था।”

यह पाया गया कि इसमें शामिल कई कर्मचारी अपने बड़े महत्व पर विचार करने के बजाय जोखिम चेतावनियों को संबोधित करने के लिए सतही सुधारों का उपयोग करने पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे थे। एक फिक्स आर्कगोस के लिए व्यापक स्टॉक इंडेक्स से जुड़े विकल्पों के साथ केवल कुछ स्टॉक पोजीशन में अपने बड़े पदों को हेज करने के लिए था। क्रेडिट जोखिम प्रबंधकों ने सवाल किया कि क्या वे प्रभावी रूप से जोखिमों की भरपाई करेंगे, लेकिन उन्होंने इस कदम को पर्याप्त रूप से चुनौती नहीं दी।

इसने कहा कि बैंक का प्रमुख सेवा व्यवसाय, जो हेज फंडों के लिए व्यापार और वित्तपोषण का प्रबंधन करता है, का “जोखिम और जोखिम अनुशासन के प्रति उदासीन रवैया” था।

रिपोर्ट में श्री ह्वांग के साथ क्रेडिट सुइस के लंबे इतिहास का विवरण दिया गया है, जो 2003 में टाइगर एशिया मैनेजमेंट नामक एक हेज फंड चलाने के अपने दिनों तक फैला हुआ था। उन्होंने एशियाई शेयरों के व्यापार में विशेषज्ञता हासिल की, जिसमें लंबी और छोटी स्थिति थी।

टाइगर एशिया द्वारा सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के साथ इनसाइडर ट्रेडिंग के आरोपों का निपटारा करने और 2012 में फेडरल वायर फ्रॉड के आरोपों के लिए दोषी ठहराए जाने के बाद भी क्रेडिट सुइस मिस्टर ह्वांग के साथ अटका रहा।

जब टाइगर एशिया को हांगकांग में व्यापार करने से प्रतिबंधित किया गया था, क्रेडिट सुइस ने श्री ह्वांग को अपनी व्यापारिक गतिविधि-आर्चेगोस नाम के तहत फिर से नामांकित-न्यूयॉर्क में स्थानांतरित करने में मदद की, जहां उन्होंने यूएस-सूचीबद्ध एशियाई कंपनियों में निवेश किया, लगभग $500 मिलियन के साथ पुन: लॉन्च किया।

रिपोर्ट में कहा गया है, “हमने ऐसा कोई सबूत नहीं देखा है कि सीएस ने इन मामलों के जवाब में टाइगर एशिया या ह्वांग पर कोई अतिरिक्त जांच लागू की हो।”

2015 में, एक नियमित अनुपालन समीक्षा ने श्री ह्वांग के कानूनी मुद्दों को चिह्नित किया, आंतरिक रूप से कुछ अतिरिक्त जांच को प्रेरित किया। रिपोर्ट में इसे “काफी हद तक बेकार” बताया गया है। 2016 में उनकी संपत्ति बढ़कर 3.9 अरब डॉलर हो गई।

क्रेडिट सुइस ने अर्चेगोस के पतन से बहुत पहले श्री ह्वांग से संबंधित जोखिम सुरक्षा को माफ करना शुरू कर दिया था। 2017 में, श्री ह्वांग के व्यापार में परिवर्तन ने 10% मार्जिन कॉल को प्रेरित किया, बैंक द्वारा एक सामान्य अनुरोध के रूप में बैक अप पदों के लिए अधिक नकद पोस्ट करने के लिए क्योंकि वे जोखिम भरा हो गए थे। क्रेडिट सुइस ने आवश्यकता को माफ कर दिया और “आर्चेगोस की बीस्पोक साप्ताहिक निगरानी” बनाई।

फिर 2019 में, आर्कगोस ने अपनी मार्जिन आवश्यकता को कम करने के लिए कहा, यह कहते हुए कि प्रतियोगी बेहतर सौदे की पेशकश कर रहे थे। स्टॉक-लिंक्ड डेरिवेटिव्स पर मार्जिन वह निवेश करना पसंद करता है, जिसे कुल रिटर्न स्वैप के रूप में जाना जाता है, लगभग 20% से कुल निवेश का 7.5% तक गिर गया।

बदले में, आर्कगोस क्रेडिट सुइस को अपनी स्थिति को कम नोटिस के साथ बंद करने के लिए और अधिक शक्ति देने के लिए सहमत हो गया। लेकिन रिपोर्ट में कहा गया है कि ये सुरक्षा “भ्रमपूर्ण थी, क्योंकि ऐसा प्रतीत होता है कि व्यवसाय का क्लाइंट को अलग-थलग करने के डर से उन्हें लागू करने का कोई इरादा नहीं था।”

आर्कगोस का व्यापार 2020 के वसंत में बंद हो गया, क्योंकि महामारी की दहशत के बाद बाजारों में तेजी आई। जैसे-जैसे इसकी स्थिति बढ़ती गई, अर्चेगोस ने क्रेडिट सुइस के जोखिम प्रबंधकों द्वारा निर्धारित प्रमुख सीमाओं का बार-बार उल्लंघन किया।

एक प्रकार की सीमा, जिसे “संभावित जोखिम” के रूप में जाना जाता है, या बाजार के आर्कगोस के खिलाफ जाने पर बैंक के अधिकतम नुकसान की संभावना $20 मिलियन निर्धारित की गई थी। अप्रैल 2020 में, यह $200 मिलियन से अधिक थी। अगस्त तक, यह बढ़कर $ 530 मिलियन जोखिम प्रबंधकों ने चेतावनी को नजरअंदाज कर दिया, यह मानते हुए कि वर्ष में पहले लागू की गई बैंक की कार्यप्रणाली में बदलाव ने गणना को रोक दिया था।

रिपोर्ट के कई निष्कर्ष द वॉल स्ट्रीट जर्नल में जून के एक पृष्ठ के एक लेख से प्रतिध्वनित होते हैं, जिसमें बैंक की अजीब जोखिम-प्रबंधन प्रणालियों पर प्रकाश डाला गया था, जिसने इसे निर्णय में मानवीय त्रुटियों के संपर्क में छोड़ दिया था।

रिपोर्ट में वर्णित किया गया है कि अनुभवी कर्मियों के छोड़े जाने और जोखिम प्रौद्योगिकी में निवेश की कमी के रूप में इसे कर्मचारियों का “जूनियराइज़ेशन” कहा जाता है। खराब शासन का मतलब था कि कुछ प्रमुख कर्मचारियों को कई भूमिकाएँ निभानी पड़ीं, और उन्होंने डेटा और जानकारी से अभिभूत महसूस करने का वर्णन किया। पचाना

रिपोर्ट के अनुसार, न्यू यॉर्क और लंदन के बीच एक भौगोलिक विभाजन द्वारा समस्याओं को बढ़ाया गया था, जिसमें विभिन्न शहरों में प्रमुख सेवाओं के सह-प्रमुख यह नहीं मानते थे कि वह आर्कगोस संबंधों की निगरानी के लिए जिम्मेदार थे।

क्रेडिट सुइस ने कहा है कि व्यापार की स्थिति न्यूयॉर्क में और लंदन में क्रेडिट जोखिम का प्रबंधन किया गया था, और इसकी यूके शाखा में पूर्ण नुकसान दर्ज किया गया था। एक्सपोजर के प्रभारी मुख्य जोखिम अधिकारी भी लंदन में स्थित थे।

क्रेडिट सुइस ने गुरुवार को कहा कि वह सह-प्रमुख पदों और बहु-नफरत वाली भूमिकाओं के अपने उपयोग को कम करने पर विचार करेगी।

सितंबर 2020 में, एक क्रेडिट जोखिम प्रबंधक ने अपने पर्यवेक्षक को ट्रेडों में जोखिमों के बारे में चिंताएं बताईं। रिपोर्ट में कहा गया है कि एक निरीक्षण समिति ने उस महीने एक बैठक में पदों की समीक्षा की, लेकिन योजनाबद्ध कार्रवाई नहीं की गई।

2021 की शुरुआत में, क्रेडिट जोखिम प्रबंधकों ने फर्म के “उच्च प्रदर्शन अस्थिरता, केंद्रित पोर्टफोलियो, और उत्तोलन के बढ़ते उपयोग” का हवाला देते हुए अर्चेगोस की आंतरिक क्रेडिट रेटिंग में कटौती की। अपने पोर्टफोलियो को समाप्त करना, एक खतरनाक रूप से लंबा समय।

क्रेडिट जोखिम प्रबंधकों ने आर्कगोस से अधिक मार्जिन संपार्श्विक की आवश्यकता पर चर्चा की, यह अनुमान लगाया कि इसे लगभग $ 1 बिलियन पोस्ट करने की आवश्यकता है, लेकिन अनुरोध कभी नहीं किया गया था।

मार्च में, काउंटरपार्टी ओवरसाइट कमेटी ने फिर से आर्कगोस पर चर्चा की, तब तक स्थिति के आकार के मामले में प्राइम ब्रोकरेज यूनिट का सबसे बड़ा क्लाइंट था। समिति ने फैसला किया कि अगले कुछ हफ्तों के भीतर अर्चेगोस को एक गतिशील मार्जिनिंग प्रणाली में ले जाया जाएगा, और यदि नहीं तो क्रेडिट सुइस अतिरिक्त मार्जिन मांगेगा।

रिपोर्ट के अनुसार, डायनेमिक मार्जिनिंग, जिसमें बाजार की अस्थिरता और मार्जिन गणना में स्थिति की एकाग्रता जैसे अधिक वास्तविक समय के डेटा शामिल हैं, ने ट्रेडों को सुरक्षित बना दिया है। मार्च के मध्य में, क्रेडिट सुइस ने गणना की कि अर्चेगोस को अतिरिक्त $1.4 बिलियन का मार्जिन लगाना होगा, और अर्चेगोस से कहा कि वह अगले सप्ताह नई प्रणाली को लागू करना चाहता है।

इसके बजाय, आर्कगोस ने कदम पर चर्चा करने के लिए कॉल रद्द कर दी, और बैंक में उसके पास वापस मार्जिन का अनुरोध करना शुरू कर दिया, क्योंकि इसमें निवेश किए गए शेयरों का मूल्य – जिसमें वायकॉमसीबीएस, इंक। और डिस्कवरी इंक शामिल थे, आसमान छू गया था। एक घातक निर्णय में, क्रेडिट सुइस ने 1 मार्च से 19 मार्च के बीच आर्केगोस को मार्जिन संपार्श्विक में $ 2.4 बिलियन वापस कर दिया।

लगभग उसी समय, क्रेडिट सुइस के कुछ प्रतिद्वंद्वियों ने आर्कगोस के निवेश का समर्थन करने के लिए अधिक नकदी की मांग की, क्योंकि फर्म की स्थिति की एकाग्रता में जोखिम बढ़ रहा था, जैसा कि जर्नल ने पहले बताया था।

23 मार्च को, क्रेडिट सुइस का अर्चेगोस में सकल निवेश बढ़कर 27 बिलियन डॉलर हो गया था।

क्रेडिट सुइस ने अपनी दूसरी तिमाही की आय के साथ आर्कगोस रिपोर्ट जारी की, जो विश्लेषकों की अपेक्षा से भी बदतर थी और अन्य यूरोपीय बैंकों के मजबूत प्रदर्शन के विपरीत थी। इसने एशिया में ग्राहकों से अरबों के बहिर्वाह की सूचना दी, जिसे बैंक ने मुख्य रूप से कुछ ग्राहकों से संबंधों को कम करने या कम करने के लिए “सक्रिय डी-रिस्किंग” के लिए जिम्मेदार ठहराया।

रिपोर्ट को क्रेडिट सुइस के बोर्ड की एक विशेष समिति द्वारा कमीशन किया गया था, जिसमें पूर्व लंबे समय तक बैंक के कार्यकारी रिचर्ड मेडिंग्स और जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के पूर्व कार्यकारी बेलीथ मास्टर्स शामिल थे। पॉल वीस के चेयरमैन ब्रैड कार्प ने जांच की निगरानी की।

यह कहानी एक वायर एजेंसी फ़ीड से पाठ में संशोधन किए बिना प्रकाशित की गई है

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