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Bitcoin is failing its first inflation test as selloff deepens

बिटकॉइन की तेज बिक्री डिजिटल मुद्रा के समर्थकों द्वारा दिए गए तर्क को कम कर रही है कि यह एक मुद्रास्फीति बचाव है।

अप्रैल के मध्य के बाद से मूल क्रिप्टोक्यूरेंसी ने अपने मूल्य का लगभग आधा खो दिया है, एक शानदार रैली के बाद फ़िज़लिंग, जिसने 2020 की शुरुआत में लगभग $ 7,000 से $ 60,000 से ऊपर की वृद्धि देखी। इसने बुधवार दोपहर को $ 31,864 पर कारोबार किया, और टेस्ला इंक के बाद इसे थोड़ा बढ़ावा मिला। बॉस एलोन मस्क ने कहा कि उनके पास क्रिप्टोकुरेंसी की व्यक्तिगत होल्डिंग्स है, जैसा कि उनकी अंतरिक्ष कंपनी स्पेसएक्स है।

समय विडंबनापूर्ण है।

बिटकॉइन के समर्थकों ने वर्षों से इसे सोने की तरह एक मुद्रास्फीति बचाव के रूप में टाल दिया है, मुख्यतः क्योंकि बिटकॉइन नेटवर्क की इकाइयों की संख्या की एक निर्धारित सीमा है जिसे बनाया जा सकता है: 21 मिलियन। हालांकि, उनके तर्क का पहले परीक्षण नहीं किया गया था, क्योंकि बिटकॉइन के 2009 के लॉन्च के बाद से मुद्रास्फीति काफी हद तक फेडरल रिजर्व के 2% लक्ष्य के तहत रही है।

अब वर्षों में पहली बार सेमीकंडक्टर्स, लकड़ी और श्रमिकों की कमी से उपभोक्ता कीमतों पर दबाव पड़ रहा है, जिससे महंगाई की चिंता बढ़ रही है। उसी समय, सरकारों और केंद्रीय बैंकों को अपनी अर्थव्यवस्थाओं को आगे बढ़ाने के लिए खरबों खर्च करने के लिए मजबूर किया गया है, संभावित रूप से उनकी मुद्राओं की क्रय शक्ति को कम कर रहा है।

जून में उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक बढ़कर 5.4% हो गया, जो 13 वर्षों में इसकी सबसे तेज गति है। और न्यू यॉर्क स्थित गैर-लाभकारी थिंक टैंक, वित्तीय स्थिरता केंद्र के अनुसार, 49 देशों में मुद्रास्फीति के उपाय वर्ष की शुरुआत से बढ़ रहे हैं।

बिटकॉइन दूसरी दिशा में जा रहा है। पिछले सात दिनों में से पांच दिनों में डिजिटल मुद्रा गिर गई है और जुलाई में 7.9% नीचे है, जिससे इसकी महीनों की बिक्री बढ़ गई है। यह अब 2021 में 10% ऊपर है।

कॉर्नेल विश्वविद्यालय में व्यापार नीति के प्रोफेसर ईश्वर प्रसाद ने कहा, “बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव मुद्रास्फीति सहित व्यापक आर्थिक बुनियादी बातों से काफी हद तक अलग है।” “फिलहाल लोगों को बिटकॉइन को एक के रूप में खरीदना मुश्किल है। मुद्रास्फीति बचाव।”

मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान अन्य बाजार भी पारंपरिक पैटर्न को आगे बढ़ा रहे हैं। सोना इस साल 4.8% और अगस्त के रिकॉर्ड से 12% नीचे है। हाल के सप्ताहों में सरकारी बॉन्ड प्रतिफल में भी गिरावट आई है, जिससे पता चलता है कि निवेशक मुद्रास्फीति में वृद्धि की तुलना में आर्थिक विकास की धीमी संभावनाओं को लेकर अधिक चिंतित हैं।

कई निवेशकों ने मुद्रास्फीति में लाभ को बड़े पैमाने पर खारिज कर दिया है, उन्हें अर्थव्यवस्था के फिर से खोलने से संबंधित अल्पकालिक आपूर्ति व्यवधानों से तिरछा देखकर। फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल और अन्य नीति निर्माताओं ने भी यह सुनिश्चित किया है कि वे इस तरह के लाभ क्षणिक होने की उम्मीद करते हैं।

बिटकॉइन के मामले में, कमी अपने आप में मूल्य का एक स्थिर स्रोत नहीं है, श्री प्रसाद ने कहा। उन्होंने कहा, वास्तव में, बिटकॉइन नियामक परिवर्तनों और प्रभावशाली उपयोगकर्ताओं के ट्वीट्स के प्रति मुद्रास्फीति से अधिक संवेदनशील है, उन्होंने कहा।

“यह एक अच्छी संपत्ति है अगर इसे सही समय पर प्राप्त किया जाता है जैसे कि किसी भी सट्टा उछाल के साथ,” श्री प्रसाद ने कहा।

कई निवेशक इस बात से सहमत हैं कि अटकलें अभी भी बिटकॉइन की कीमत का मुख्य चालक प्रतीत होती हैं- लोग क्रिप्टोकुरेंसी खरीदते हैं क्योंकि उनका मानना ​​​​है कि वे इसे बाद में डॉलर में उच्च कीमत पर बेच सकते हैं।

बिटकॉइन के बोस्टन कॉलेज कैरोल स्कूल ऑफ मैनेजमेंट में अर्थशास्त्र के सहायक प्रोफेसर लियोनार्ड कोस्टोवेट्स्की ने कहा, “यह लॉटरी टिकट खरीदने जैसा है।” “मुद्रास्फीति शायद कुछ लोगों के लिए है, लेकिन यह खरीदने के कारणों की सूची से नीचे है” .

सट्टा ड्राइव को डेरिवेटिव ट्रेडिंग की मात्रा में देखा जा सकता है, जिसमें व्यापारी अंतर्निहित संपत्ति का भौतिक कब्जा नहीं ले रहे हैं, बल्कि इसके बजाय कीमत पर दांव लगा रहे हैं। कार्नेगी मेलन यूनिवर्सिटी के साइलैब रिसर्च ग्रुप के एक अध्ययन में कहा गया है कि क्रिप्टो डेरिवेटिव्स मार्केट में ट्रेडिंग की मात्रा किसी भी दिन स्पॉट ट्रेडिंग की मात्रा से पांच से 20 गुना अधिक है।

मात्रा इतनी बड़ी है कि डेरिवेटिव बाजार में काफी हद तक उतार-चढ़ाव ने समग्र मूल्य कार्रवाई को प्रेरित किया है, जैसा कि अध्ययन में निष्कर्ष निकाला गया है।

पोस्टडॉक्टोरल शोधकर्ता और साइलैब रिपोर्ट के प्रमुख लेखक काइल सोस्का ने डेरिवेटिव बाजार के बारे में कहा, “यह बहुत, बहुत महत्वपूर्ण है। अकेले डेरिवेटिव अनुबंधों का परिसमापन कीमत निर्धारित कर सकता है, जैसा कि अप्रैल में हुआ था जब $ 10 बिलियन एक ही दिन में परिसमापन के कारण बिटकॉइन की बिक्री में तेजी आई।

निश्चित रूप से, बिटकॉइन और मुद्रास्फीति दोनों की हालिया चालें किसी भी निष्कर्ष को निकालने के लिए बहुत संक्षिप्त हैं, श्री कोस्टोवेट्स्की ने कहा।

“यह किसी दिन मुद्रास्फीति का बचाव हो सकता है, लेकिन अभी नहीं,” उन्होंने कहा।

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