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Are Portfolio Management Fees Tax Deductible?

कई निवेशक, विशेष रूप से उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति, पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं (पीएमएस) के माध्यम से शेयर बाजारों या ऋण बाजारों में निवेश करते हैं। पीएमएस के माध्यम से निवेश करने का उद्देश्य पोर्टफोलियो मैनेजर की विशेषज्ञता का लाभ उठाना और पोर्टफोलियो पर बेहतर रिटर्न प्राप्त करना है। सभी पोर्टफोलियो मैनेजर पोर्टफोलियो के मूल्य (आमतौर पर कम से कम 1%) के प्रतिशत के रूप में एक फ्लैट शुल्क लेते हैं, जबकि कुछ निवेशक को मिलने वाले रिटर्न की दर से जुड़ा एक प्रोत्साहन शुल्क भी लेते हैं। उदाहरण के लिए, प्रोत्साहन शुल्क निवेशक द्वारा किए गए लाभ का 20% हो सकता है, जो 8% प्रति वर्ष रिटर्न से अधिक हो सकता है। निवेश करने वाले निवेशक के लिए एक पीएमएस में 50 लाख, पोर्टफोलियो प्रबंधन शुल्क (पीएम शुल्क) कम से कम होगा 50,000 प्रति वर्ष, पोर्टफोलियो पर रिटर्न की तुलना में एक बड़ी राशि।

क्या ऐसे पीएम शुल्क निवेशक के लिए कर कटौती योग्य हैं? डिडक्टिबिलिटी पोर्टफोलियो की संरचना और पोर्टफोलियो से होने वाली आय के प्रकार पर निर्भर करेगी। यदि आय “अन्य स्रोतों से आय” मद के तहत कर योग्य है, तो ऐसी आय अर्जित करने के लिए पूरी तरह से और विशेष रूप से किए गए किसी भी व्यय पर कर कटौती की जाएगी। इसका अपवाद लाभांश के रूप में आय और आपसी इकाइयों से आय के मामले में है। फंड (एमएफ), जहां केवल ब्याज व्यय कटौती योग्य है, और वह भी, ऐसी आय के केवल 20% तक ही सीमित है।

ऋण पोर्टफोलियो के मामले में, आय सामान्य रूप से ब्याज के रूप में होगी। चूंकि पीएम शुल्क पूरी तरह से और विशेष रूप से इस तरह के ब्याज अर्जित करने के लिए अर्जित किया जाता है, इसलिए शुल्क में कटौती की जाएगी। हालांकि, अगर ब्याज का हिस्सा कर-मुक्त है, तो कर योग्य ब्याज आय के कारण केवल पीएम शुल्क कर कटौती योग्य होगा।

इक्विटी या एमएफ पोर्टफोलियो के मामले में समस्या उत्पन्न होती है। ऐसे पोर्टफोलियो में, आय लाभांश या एमएफ से आय, अल्पकालिक पूंजीगत लाभ (एसटीसीजी) और दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी) के माध्यम से होगी। 2019-20 तक, एमएफ से लाभांश और आय को कर से छूट दी गई थी, जैसा कि मार्च 2018 तक एलटीसीजी था। हालांकि, ऐसी सभी आय, 2020-21 से कर योग्य है। इसलिए, ऐसी इक्विटी या एमएफ पोर्टफोलियो से पूरी आय कर योग्य होगी।

हालाँकि, समस्या यह है कि कानून अब यह प्रावधान करता है कि ब्याज के अलावा किसी भी व्यय को लाभांश या एमएफ से आय के लिए कटौती के रूप में दावा नहीं किया जा सकता है। इसलिए, पीएम शुल्क, हालांकि ऐसी आय की कमाई से सीधे संबंधित है, ऐसी आय से कर उद्देश्यों के लिए कटौती नहीं की जा सकती है।

क्या एसटीसीजी या एलटीसीजी के खिलाफ कटौती के रूप में पीएम शुल्क का दावा किया जा सकता है? कानून में प्रावधान है कि एसटीसीजी/एलटीसीजी की गणना में, कटौती का दावा केवल हस्तांतरण, अधिग्रहण की लागत और सुधार की लागत के संबंध में खर्च के लिए किया जा सकता है। क्या ऐसी पीएम फीस को अधिग्रहण की लागत के हिस्से के रूप में या हस्तांतरण के संबंध में खर्च के रूप में माना जा सकता है?

आयकर अपीलीय न्यायाधिकरण के कुछ फैसलों ने माना है कि पूंजीगत लाभ की गणना में आनुपातिक पीएम शुल्क कटौती योग्य है। हालांकि, कुछ ट्रिब्यूनल फैसलों ने भी इसके विपरीत विचार किया है, यह मानते हुए कि पूंजीगत लाभ की गणना में इस तरह की फीस कटौती योग्य नहीं है। पूंजीगत लाभ से इस तरह की फीस की कटौती का मुद्दा, इसलिए, एक अत्यधिक बहस का मुद्दा है, अगर कोई इस तरह की कटौती का दावा करता है तो मुकदमेबाजी की संभावना है।

करदाताओं के लिए सभी निष्पक्षता में, ऐसे पीएम शुल्क को निश्चित रूप से कर कटौती की अनुमति दी जानी चाहिए, क्योंकि निवेशक की वापसी वास्तव में पीएम शुल्क का शुद्ध है। मूल रूप से निवेशक की आय का इतना अधिक हिस्सा पोर्टफोलियो मैनेजर को डायवर्ट कर दिया जाता है, जैसा कि पीएम शुल्क के कारण होता है, यहां तक ​​कि निवेशक द्वारा अर्जित किए जाने से पहले (वास्तव में, पैसा निवेश करने से पहले भी)। यह एक मायने में, निवेशक से पोर्टफोलियो मैनेजर के लिए शीर्षक को ओवरराइड करके आय का एक मोड़ है। पोर्टफोलियो मैनेजर भी ऐसी इनकम पर टैक्स देता है, वो भी टैक्स की पूरी दर पर।

म्यूचुअल फंड के मामले में, निवेशक की आय के रूप में केवल एमएफ प्रबंधन शुल्क की कटौती के बाद प्राप्त राशि पर कर लगाया जाता है। एक पीएमएस निवेशक को क्यों नुकसान उठाना चाहिए, केवल इसलिए कि उसने अपने निवेश पर रिटर्न को अधिकतम करने के लिए एमएफ मार्ग के बजाय पीएमएस मार्ग को चुना है? इसके अलावा, एक निवेशक जो इक्विटी के बजाय ऋण में निवेश करने के लिए पीएमएस मार्ग का उपयोग करता है, वह अपने द्वारा भुगतान की गई पीएम फीस के लिए कटौती प्राप्त कर सकता है। एक इक्विटी या एमएफ निवेशक के खिलाफ इस तरह के भेदभाव के तर्क को समझने में विफल रहता है, उसे समान कटौती की अनुमति नहीं देता है।

यह ऐसी कृत्रिम कर छूट है जो करदाताओं के बीच बहुत नाराज़गी पैदा करती है। निवेशक की कर योग्य आय की गणना करते समय पीएम शुल्क जैसे वास्तविक व्यय को अस्वीकार करने के पीछे कोई तर्क नहीं है।

करदाताओं को उनकी वास्तविक कर योग्य आय पर कर लगाया जाना चाहिए, न कि उनकी कृत्रिम रूप से बढ़ी हुई कर योग्य आय पर। यह उचित समय है कि सरकार द्वारा यह स्पष्ट किया जाए कि पूंजीगत लाभ की गणना में पीएम शुल्क कटौती योग्य है, यदि अन्य स्रोतों से आय की गणना में कटौती के रूप में अनुमति नहीं है।

गौतम नायक भागीदार हैं, सीएनके और एसोसिएट्स एलएलपी.

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