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Analysts find GR Infraprojects IPO valuations attractive

मुंबई: बुधवार को जीआर इंफ्राप्रोजेक्ट्स का आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) सब्सक्रिप्शन के लिए खुला है, ऐसे में विश्लेषकों का मानना ​​है कि इसका मूल्यांकन आकर्षक है। price के प्राइस बैंड के साथ 828-837 प्रति शेयर, इस मुद्दे को उठाने का लक्ष्य होगा बिक्री के माध्यम से 963 करोड़। इश्यू 9 जुलाई को सब्सक्रिप्शन के लिए बंद होगा।

फिलिप कैपिटल (इंडिया) प्रा। लिमिटेड के ऊपरी मूल्य बैंड पर 837, जीआर इंफ्रा का मार्केट कैप मांग रहा है 8,100 करोड़।

“इसके लिए इसे समायोजित करना हाइब्रिड वार्षिकी मॉडल (एचएएम) परियोजनाओं में निवेश करने के लिए 2,500 करोड़ इक्विटी इसके इंजीनियरिंग, खरीद और निर्माण (ईपीसी) व्यवसाय के लिए 6,400 करोड़, जो कि अधिकांश साथियों के अनुरूप आय के लिए वित्त वर्ष 23 की कीमत का 7 गुना है, जो सभी चल रहे महामारी के कारण अपने ऐतिहासिक औसत (15 गुना) से महत्वपूर्ण छूट पर कारोबार कर रहे हैं। . हमें जीआर इंफ्रा के लिए जोखिम-इनाम प्रोफाइल आकर्षक लगता है,” फिलिप कैपिटल (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड ने कहा।

ब्रोकरेज फर्म ने कहा कि जीआर इंफ्रा के पास 0.4 गुना लीवरेज और कार्यशील पूंजी पर सख्त नियंत्रण के साथ एक मजबूत बैलेंस शीट है। इसका एसेट टर्नओवर 3.6 गुना मजबूत है। यह मजबूत परिचालन नकदी प्रवाह और मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करता है, और इसलिए आंतरिक स्रोतों के माध्यम से अपने बड़े एचएएम पोर्टफोलियो की इक्विटी आवश्यकता को पूरा करने में सक्षम होना चाहिए, यह कहा।

अब तक जीआर इंफ्रा ने किया निवेश इन HAM परियोजनाओं में 1,300 इक्विटी—छोड़कर अगले तीन वर्षों में 1,200 का निवेश किया जाना है।

बहुत सारे छोटे खिलाड़ियों के साथ निर्माण स्थान अत्यधिक खंडित है, लेकिन कोई भी कंपनी इसे पार करने में सक्षम नहीं है पिछले कुछ दशकों में 10,000 करोड़ राजस्व बाधा। इसका कारण यह है कि अधिकांश ईपीसी कंपनियां क्षेत्रीय खिलाड़ियों के रूप में शुरू होती हैं, उनके व्यवसाय 1-2 खंड / भौगोलिक तक सीमित होते हैं, लेकिन जैसे-जैसे वे बढ़ते हैं और बड़े होते हैं, उन्हें अपने व्यवसाय को अपने आराम क्षेत्र से बाहर नए भौगोलिक और क्षेत्रों में विस्तारित करने की आवश्यकता होती है, फिलिप ने कहा राजधानी।

“के टॉपलाइन आधार पर बढ़ने के लिए 7,200 करोड़, जीआर इंफ्रा को ऑर्डर जीतने की जरूरत होगी हर साल 10,000-12,000 करोड़, जो हमें लगता है कि अत्यधिक प्रतिस्पर्धी सड़कों के खंड में एक कठिन काम है। किसी भी अन्य खंड के साथ सड़कों को प्रतिस्थापित करना बेहद मुश्किल होगा, क्योंकि इससे उच्च पूंजी की आवश्यकता होगी या मार्जिन कमजोर पड़ जाएगा, दोनों ही कमाई कम कर रहे हैं, “फिलिप कैपिटल ने कहा।

बिक्री के लिए प्रस्ताव की आय केवल बेचने वाले शेयरधारक द्वारा प्राप्त की जाएगी, जबकि कंपनी को कोई आय प्राप्त नहीं होगी। आईपीओ का प्राथमिक उद्देश्य कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों को निकासी या तरलता प्रदान करना है।

जेएम फाइनेंशियल्स के अनुसार, कुछ प्रतिस्पर्धी ताकतें ईपीसी प्लेयर पर केंद्रित हैं, जिसमें सड़क परियोजनाओं पर ध्यान केंद्रित किया गया है, समय पर निष्पादन का स्थापित ट्रैक रिकॉर्ड, मजबूत वित्तीय प्रदर्शन और क्रेडिट रेटिंग है।

मार्च 2010 में, कंपनी ने ‘गैर-पारंपरिक ऊर्जा स्रोतों के माध्यम से बिजली उत्पादन को बढ़ावा देने की नीति – 2004’ के तहत 1.25 मेगावाट की स्थापित क्षमता के साथ जैसलमेर, राजस्थान में एक पवन ऊर्जा आधारित बिजली संयंत्र चालू किया।

वर्ष के लिए कंपनी की कुल आय और लाभ वित्त वर्ष 2019 से वित्त वर्ष 2021 के बीच क्रमशः 21.85% और 15.33% की सीएजीआर से बढ़ा।

“जीआर इंफ्राप्रोजेक्ट्स इस इश्यू को प्राइस बैंड पर ला रहा है 828- 837 प्रति शेयर पीई मल्टीपल पर FY21 प्रति शेयर आय (EPS) के आधार पर 8.5 गुना। हमें कंपनी द्वारा स्वस्थ बैलेंस शीट की स्थिति के साथ पोस्ट किया गया वित्तीय प्रदर्शन पसंद है। इसके अलावा कंपनी के पास स्वस्थ ऑर्डर बुक है जो आगे चलकर मजबूत राजस्व दृश्यता देती है,” हेम सिक्योरिटीज ने कहा।

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